首页 > 船界人物 > 正文

马宾: 航运融资的新常态

2014-12-03 16:57:38
来源: 航运交易公报 编辑: 国际船舶网 我有话要说

\

在整个危机过程中金融机构的投资理念异常关键。交银金融租赁有限责任公司高级副总裁马宾认为,随着航运业进入新常态,航运融资租赁业也进入了新常态。

资金过剩刺激“抄底造船”

谈及当前造船市场,马宾认为行业并未走出低谷,但新造船市场似乎先行“复苏”。他分析称主要由于资金过剩刺激“抄底造船”的行为。

资金过剩的原因:一是借贷成本低。国际金融危机后,利率处于极低水平,保证金虽然略高,但总借贷成本仍然不到国际金融危机前50%,财务支出节约明显。

二是风险溢价扭曲。银行信贷量正逐步回升,虽然仍然达不到国际金融危机前的水平,但已导致银行间竞争加剧,保证金水平从去年开始不断下行,溢价走势脱离航运业基本面,可以说,由于竞争和欧美央行的极端量化宽松措施,已经导致风险溢价扭曲。

三是风险投资基金大规模涌入部分细分市场投机。私募基金的数量和投资金额近几年迅速上升,私募基金大规模涌入部分传统细分市场的“明星船型”, 也有很大比例进入新兴细分市场,如海工市场。

航运融租业发展思考

马宾认为,对于航运融资租赁业而言,需要抓住战略机遇期,发展中国航运资本。从国外情况看,一方面,国际金融危机后,KG模式受到重创,筹集航运金融资本金越发艰难。欧洲银行逐步控制航运投融资活动,适度减低敞口,少数银行甚至选择退出;另一方面,亚洲资本逐渐成长,依托于金融背景的一批船舶租赁企业逐步显现出市场活力。亚洲特别是中国金融企业开始研究并适度参与航运金融市场,其中中国的融资租赁公司积极参与,快速打开市场。

马宾表示,航运融资租赁业应该支持“中国制造”走向世界,民族制造和资本应该互相促进。航运融资租赁业应该做到帮忙不添乱,支持船东和造船企业的实际需求。要与行业知名度高、信誉好的船东、投资人建立长期合作关系;要长期持有资产,克制投资冲动;通过购买二手船舶、资产包等形式实现不增加行业供给负担的增长,携手维护供需平衡;关注船东持续经营能力的提升,关注船货联合的趋势,以船舶价值控制为基础,努力为船东提供融资支持。

创新依然是发展的第一要义。国际金融危机后,船东财务状况普遍恶化。马宾认为,航运融资租赁业要创新产品,解决船东的实际困难。

新常态下的航运融租业

马宾从航运融资租赁业的角度对新常态三个字的含义进行深入解读。

马宾表示,“新”包括两方面,一方面,“页岩气革命”重塑航运格局。美国从传统的原油进口国变为出口国,中国和印度等新兴国家的原油进口量正在迅速增加,中东地区地缘政治不稳定对其原油出口带来冲击,这些都对原油有效海运里程量产生影响。此外,美国大量新建炼化厂,成品油进出口版图也在发生变化。最重要的是,“页岩气革命”带来清洁气体能源运输需求迅猛增加,以及产生对甲烷、乙烷等附属产品的国际运输需求。另一方面,欧美及发达经济体消费模式转变以及新兴市场分配改革带来消费需求上升使得全球消费模式改变极大,从而影响了国际航运市场版图。

在马宾看来,“常”包括三方面:全球经济长期处于低谷徘徊,靠经济增长刺激国际贸易增长从而带动航运复苏的机会较小;市场资金宽松局面将会持续;航运业大面积复苏在未来3~5年内是小概率事件,但局部可能有亮点。

马宾认为,“态”就是“我们要做的事”,包括:练好内功,提高专业化程度,建立资产投资、出租、处置、综合管理的资产运营能力;稳健操作,重视资产风险、信用风险,以及行业总体供需矛盾的化解情况,合理设计项目结构,实现资产规模、效益的安全稳步提高;雪中送炭,帮助船东解决实际困难,创新租赁产品支持船东调整船队结构、改善财务状况,携手行业其他力量共度难关。

国际船舶网招聘
    x