集运：低迷中的巨变

在经历数年低迷之后，集运市场去年迎来格局大变，两起整合事件彻底改变了市场格局。然而，变化动荡远未结束。

去年，全球经贸增长乏力，集运市场整体需求不振，运力过剩局面延续，运价处于历史低位。去年，中国出口集装箱运价指数全年平均872点，较2014年的1086点下滑19.7%,可见运价低迷。从中国7家上市班轮公司的业绩表现来看，无论是从事干线运输，还是区域内运输，班轮运输业务的营收及盈利均出现下滑。

全线下滑

去年，中国远洋(股票)（601919.SH;01919.HK）集装箱航运及相关业务实现营业收入447.26亿元，同比减少6.32 %;营业成本429.97亿元，同比降低3.46%;毛利率3.87%,同比减少2.85%.完成集装箱运输量982.77万TEU,同比增长4.1%;实现单箱平均收入3995元/TEU,同比下降12.4%;按美元计单箱平均收入641美元/TEU,同比下降13.6%.

去年，中海集运(股票)（601866.SH;02866.HK）集装箱运输业务实现营业收入286.44亿元，同比减少10.22%;营业成本298.31亿元，同比减少3.15%;毛利率-4.15%,同比减少7.6%.完成重箱量780.94万TEU,同比下降3.51%;国际航线平均运费为4757.16元/TEU,同比降低9.00%;国内航线平均运价为1539.50元/TEU.具体到各航线上，太平洋航线实现营业收入90.76亿元，同比下降3.10%;欧洲地中海航线实现营业收入71.61亿元，同比下降19.74%;亚太航线实现营业收入60.11亿元，同比下降11.31%;国内航线实现营业收入47.06亿元，同比下降18.47%.

去年，东方海外国际(股票)（00316.HK）旗下的集装箱运输及物流业务实现营业收入59.27亿美元，同比下跌9%.完成集装箱运输量557.59万TEU,同比基本持平；实现单箱平均收入936美元/TEU,同比下降10%.具体到各航线上，亚洲/澳洲航线实现营业收入40.78亿美元，同比下降9%;北美洲航线实现营业收入8.35亿美元，同比下降4%;欧洲航线实现营业收入10.14亿美元，同比下降13%.

去年，长荣海运（2603.TW）运输部门实现部门营业收入1438.37亿元新台币，同比减少6.44%;实现部门损益96.60亿元新台币，同比减少43.24%.具体到各航线上，美洲航线实现营业收入538.31亿元新台币，占总收入的44%;欧洲航线实现营业收入220.22亿元新台币，占总收入的18%;亚洲航线实现营业收入281.39亿元新台币，占总收入的23%;其他航线实现营业收入183.52亿元新台币，占总收入的15%.

去年，阳明海运（2609.TW）集装箱运输部门实现部门营业收入1205.63亿元新台币，同比减少5.64%;部门损益-43.82亿元新台币，较2014年的8.07亿元新台币大幅减少51.89亿元新台币。

与上述5家班轮公司相比，另2家主要从事亚洲区内运输的班轮公司尽管在营业收入及平均运费上有一定幅度的下滑，但盈利水平仍然保持行业内较高水平。

去年，海丰国际(股票)（01308.HK）在亚洲区内共经营61条贸易航线，其中包括10条通过联合服务经营的贸易航线及24条通过集装箱互换舱位安排经营的贸易航线，覆盖中国、日本、韩国等亚洲58个主要港口。海丰国际经营一支由71艘集装箱船(船型 船厂 买卖)组成的船队，总运力达8.69万TEU,其中包括44艘自有船舶及27艘租赁船舶，平均船龄为7.6年。去年，海丰国际海上物流业务实现营业收入9.87亿美元，同比减少6.9%.完成集装箱运输量216.32万TEU,同比增长4.13%;平均运费费率414美元/TEU,同比下降11.91%;实现毛利5720万美元，同比减少1.9%;毛利率5.8%,同比增长0.3%.

去年，万海航运（2615.TW）实现营业收入638.59亿元新台币，同比减少4.65%;营业利润80.13亿元新台币，同比减少12.36%;毛利率12.55%,同比减少1.1%.其中，运费收入为612.07亿元新台币，同比减少3.89%;租金收入为15.08亿元，同比减少29.25%.