劳氏情报年终报告:油气运输

2017-11-22 08:47:51
来源:中远海运e刊 编辑: 国际船舶网 我有话要说

今年,除了液化天然气(LNG)以外,其他油气运输部门都将处于低谷期。

根据伦敦劳氏情报分析师预测,原油轮、成品油轮和液化石油气船(船型 船厂 买卖)今年的收入将比去年少得多。

幸运的是,对于船东来说,预计收益将高于运营成本——这意味着不会发生严重的财务困境。

尽管船舶需求总体上仍保持健康,但由于大量的新造船下水,供应过剩的情况已经恶化。

在液化天然气运输方面,由于新造船的交付,今年的船队增长也保持在较高的增速。但传统和新兴消费大国的强劲需求,加上澳大利亚和美国的出口增长,导致航运需求出现两位数增长,随后推高了船东的收入。

像往常一样,所有的油轮和天然气部门都希望冬季需求能强劲回升。

这些迹象表明,到目前为止,在燃油需求旺盛的情况下,第四季度出现了不错的表现。

在经历了三个季度的市场疲软后,船东需要这个季度来维持乐观。

超大型油轮(VLCC

正如预期的那样,VLCC的现货收益今年将大幅下降。

这一问题主要与供应方有关,尽管石油输出国组织下令减产,但这并没有帮助。

据劳氏数据显示,截至11月初,船舶拆解同比增长6.2%,因新造船替代了老旧船,报废率也随之上升。

此外,欧佩克依赖沙特阿拉伯的减产来满足今年的整体减产目标,这打击了中东地区非常庞大的原油需求。

据石油输出国组织的消息,今年1至10月,沙特石油产量为每天990万至1000万桶,低于平均每日1040万桶的平均水平。

幸运的是,尼日利亚和美国今年都在提高产量和出口。一些大西洋的石油正通过超大型油轮流入亚洲,从而提高了吨英里的需求。

展望未来,除了通常的季节性波动之外,船东还希望这些长途需求能够继续维持,并继续支撑盈利。

苏伊士型(Suezmax)油轮

今年以来,苏伊士型船的收入一直受到供应过剩的困扰,劳氏数据显示,截至11月初,该船型运力增长了7.9%。

此外,在2017年底和2018年初,共将有15艘新船交付,这将抑制冬季高峰时节的收益增长。

从积极的一面看,欧洲石油消费的强劲需求仍然支撑着运力需求。这一要求可以通过尼日利亚和利比亚的出口来实现。尼日利亚和利比亚是欧佩克成员国,但不受减产的限制。

根据欧佩克的消息,尼日利亚的石油产量在第二和第三季度达到每日160万至180万桶,而第一季度石油日产量为150万桶。

今年7月至9月,利比亚石油日产量已逐渐升至93.2万桶,而2016年的平均日产量为39万桶。

此外,创纪录的美国出口也是一个需求驱动因素。

劳氏数据显示,今年美国近30%的出口产品都是由苏伊士船运输的。

阿芙拉型(Aframax)油轮

在面临供应过剩的问题时,阿芙拉型油轮可能是第一个享受持续运费复苏的原油轮。

到11月初,该型船年增长率达到了2.1%,但比其规模更大的VLCC和Suezmax 要小。该型船手持订单量占现有船队的12.1%,比上述两种船型的比例要低。

在运力需求方面也有一些活跃的火花,因为利比亚和美国的出口由相当大比例的阿芙拉型油轮承运。

然而,阿芙拉型油轮公司的盈利将受到最大弱点的制约。因为更大的船有时会比小的船便宜,这使得他们对租船者更有吸引力。

LR1型 / LR2型油轮

对看涨者来说,会对今年的油轮市场产生小小的失望,除非在年底前出现大幅的价格飙升。

不断增长的运力和较为旺盛的需求给了船东希望,但在当前的低谷中,盈利可能会下降。

不过,除了供应中断的时期,比如美国飓风季节,市场表现一直低迷。

虽然库存在下降,但减产还不足以引发更大规模的跨地区运输——尤其是在全球各地炼油厂普遍处于高位的情况下。

国际能源署数据显示,截至8月底,经合组织中欧洲国家的成品油库存仍比5年平均水平高出近2000万桶。

这将抑制中东地区油气向该地区的流动,尤其是对远程船只的需求。

中东地区的石脑油是LR型船的主要基础货源,但这条航线今年也缺乏火花,部分原因是在一段时间内便宜的液化石油气可以取代石脑油作为石化原料。

所有这一切都表明,LR今年的盈利疲软,而LR1的表现尤其糟糕。

中型油轮(MR

据预测,中型油船(船型 船厂 买卖)今年的收入也将减少,但这一部门可能比大型油船更早地经历市场复苏。

需求前景是光明的,在页岩气革命的推动下,美国对欧洲和拉丁美洲的产品出口增加了。

根据美国能源情报署的数据,今年1至6月,美国的成品油出口达到创纪录的130万桶/日。

此外,美国汽油库存在10月底降至21280万桶,为2015年8月以来的最低水平,这可能引发欧洲的货物流通并支持大西洋沿岸地区的油价。

在太平洋航线,由于不断扩大的炼油产能,人们普遍预计中国将继续成为需求驱动者。根据波罗的海国际航运公会(BIMCO)的数据,今年前三个季度,中国成品油出口量同比增长了8%。

液化天然气(LNG

运输船 (15万立方米-18万立方米)

液化天然气运输船的船东在经历了三年多的疲弱盈利后,终于盼来这轮牛市。

自2016年下半年以来,即期租船费率一直呈上升趋势,最终在11月初突破每日6万美元大关。

如果收益能保持在这一水平之上,大多数拥有现货敞口的船东将能够盈利。

经济复苏之际,供应需求基本面好转。

根据挪威银行市场部的数据,今年的需求预计将增长13%,相比之下,船队规模将增长8.1%。随后,平均每年的船舶利用率将上升到71%,而2016年为68%,是7年来的最低水平。

事实证明,因为有强劲的东北亚进口和全球范围的新出口项目,这个冬天对船东来说是非常乐观的。分析师已将液化天然气视为未来数十年世界最主要的能源来源。

超大型液化气船(船型 船厂 买卖)(VLGC

超大型液化气船运力供应过剩加剧VLGC船公司的利润下滑,但乐观人士希望,今年冬天能开始缓慢复苏。

劳氏数据显示,截至11月初,船队同比增幅达到11.7%。另外6艘船将于2017年底和2018年初交付。

需求方面,Clarksons Platou描绘了一幅令人失望的画面,安哥拉和阿尔及利亚的出口增长抵消了中东地区供应下降的影响,欧佩克成员国的产量受到了原油产量削减的负面影响。

但船东希望美国这个全球最大的液化石油气出口国在其页岩气革命后,再创纪录。

政府数据显示,1-6月该国丙烷出口达到90万桶。据富国银行估计,美国液化石油气的出口量可能在9月份达到130万桶,部分原因是在飓风“哈维”之后美国出口受到了抑制。(来源:Lloyd’s List)

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