280亿美元FSRU市场！船东开始进场

有30至50个FSRU项目在谈，合计投资规模超过280亿美元，随着未来几年浮式储存再气化装置（FSRU）市场显著增长，越来越多的新船东已经开始进场，中国船厂或将有机会分得一杯羹，而沪东中华有望成为首家建造大型FSRU船厂。

FSRU比LNG船投资回报率高

随着清洁能源需求不断增长，全球LNG贸易在过去20年来增长了4倍。与建造陆上终端相比，浮式解决方案为进口LNG提供了一个更具成本效益并更加快捷的方式。

DNV GL表示，一艘新建FSRU成本约为2.5亿美元，建造仅需2年左右时间；而将一艘现有的LNG船改装为FSRU的成本约为7500万至1亿美元，仅需12-15个月左右即可完成。而相比之下，建造一座陆上终端需要花费8亿美元以上的成本来开发。另外，公众也更加倾向于选择浮式解决方案，而非与一座液化工厂毗邻而居。

Drewry分析师Shresth Sharma近日也表示，与陆上终端相比，FSRU具有低成本、快速启动、灵活性等优点，因此极具投资吸引力。在对比了FSRU和LNG船未来3-4年间的租金走向后，他认为，尽管FSRU的租金下滑，但目前资产价格和租赁费用的投资回报率均高于标准LNG运输船。

Drewry在近期发布的LNG市场预测报告中称，以目前FSRU成本2.5亿美元，日租金10万美元的长期（20年）租约计算，新建FSRU的投资回报率为16％。而同时，一艘新建1.85亿美元LNG船长期租约日租金仅为7万美元，投资回报率只有13％。因此，尽管近期FSRU租金在下降，但Drewry还是认为，投资FSRU会比LNG船获得更好的回报。

由于LNG船供过于求，船东发现承租者倾向于选择更新、更节能的船舶。老旧LNG船有可能被改装成FSRU或浮式液化天然气装置（FLNG）。一些船龄超过10年的LNG船的能源效率无法达到现有标准，因此船东可能会将其改装成FSRU，然后订造新的LNG船。

DNV GL预计，17-18万立方米将是未来FSRU的标准尺寸，但小型FSRU也有一定需求，相当数量的新概念将会出现。

30至50个FSRU项目在谈新船东进入市场

图：全球FSRU船队复合年均增长率（CAGR）达到21%

过去5年来，全球FSRU船队复合年均增长率（CAGR）达到21%。目前，全球共计24艘FSRU正在运营，有15艘FSRU正在建造，未来三到五年还有30至50个FSRU项目正在协商中。土耳其、印尼、孟加拉国和巴基斯坦等更多国家开始使用FSRU，而中国、泰国、越南、缅甸等其他亚洲国家未来也可能使用FSRU。未来包括拉丁美洲、撒哈拉沙漠以南非洲的一些FSRU项目也在计划中，中东同样是一个FSRU新兴市场，该地区共有7座FSRU终端。可以说，FSRU为全球LNG贸易带来历史性变革，使那些新兴LNG进口国家能够更快、更经济地进口LNG。

Douglas Westwood今年年初发布报告称，预计未来5年全球对LNG-FPSO和LNG-FSRU在内的FLNG投资规模将达474亿美元，其中LNG-FPSO投资规模或超280亿美元，LNG-FSRU的投资规模或超190亿美元。在投资区域中，亚洲地区的投资约占1/3，澳大利亚、新西兰及附近南太平洋诸岛等地区占22%，拉丁美洲占17%。

与此同时，FSRU船东依然是一个排他性组织。不过，确实有少数新船东正试图进入这一市场。目前，全球FSRU船队主要由4家船东所有：BW、Golar LNG、Excelerate和Hoegh LNG。另外，商船三井也拥有1艘263000立方米FSRU，是全球最大的FSRU；而俄罗斯天然气工业公司（Gazprom）还有拥有1艘FSRU。

拥有FSRU订单而准备加入这一市场的船东包括在大宇造船订有1艘FSRU的Maran Gas、拥有2艘FSRU订单的Dynagas和土耳其Kolin Kaylon。DNV GL透露，GasLog、Knutsen Shipping和Teekay都在考虑进入FSRU市场，还有更多公司将跟进。

沪东中华有望成为首家建造大型FSRU船厂

图：惠生海工为Exmar建造的世界首艘小存储量FSRU

自去年以来，FSRU新订单不断涌现。去年底，希腊船东Maran Gas Maritime在大宇造船下单订造1+2艘17万LNG-FSRU。今年年初，现代重工接获Fox印度Karnataka项目价值5.6亿美元的FSRU合同和Hoegh LNG一艘17万方FSRU。三星重工接获Hoegh LNG的1+3艘17万方FSRU，合同价值2.3亿美元。新加坡Pax Ocean接获一艘2.6万方中小型FSRU。

不过，目前正在运营的20多艘FSRU和近期接获的新船订单几乎都被韩国造船三巨头垄断。

大宇造船、现代重工和三星重工几乎建造了全球所有的大型主流FSRU。而中国船厂中目前仅惠生海工建造过中小型FSRU，即为Exmar以EPCIC模式总承包建造的世界首艘小存储量FSRU。

与韩国船企不同，中国船企拥有巨大的国内市场。一位业内专家透露，随着中国的LNG进口需求日益上升，中石油、中石化和中海油正在积极布局沿海LNG接收站。但由于在陆地上建设LNG接收站存在土地空间限制、审批难和成本问题，因此三大石油企业正计划LNG接收站后续项目将使用LNG-FSRU。据行业专业人士透露，目前有兴趣投资FSRU的中国企业接近10家。

业内专业人士称，国外的FSRU项目运营超过10年，技术上已经成熟可靠，而且我国已经掌握关键建造技术。国际市场上，建造一艘17万立方米，日气化能力为1,400万-2,000万立方米的FSRU价值为2.5-2.8亿美元左右，如果大量设备在国内建造，所需成本支出也会有相当程度下降。

据了解，目前沪东中华已完成17.2万立方米LNG-FSRU的研发设计工作，这一高端海工产品有望成为沪东中华“十三五”的开山扛鼎之作。作为中国唯一也是最好的LNG建造商，以及和中海油在LNG船的合作，沪东中华有望成为首家建造大型LNG-FSRU的中国船厂。

业内专业人士称，拥有本土巨大的需求市场，中国船厂完全有能力自主建造大型FSRU，而在自给的同时，更需要扛起高端制造业的担子，为全球提供高质量的大型主流LNG装备。