淡水河谷矿难将给航运业带来怎样的影响？

当地时间1月25日，巴西淡水河谷位于米纳斯吉拉斯Brumadinho地区Feijão 矿区1号尾矿坝发生决堤事故。据法新社28日最新消息，事故目前已造成58人死亡，另外有305人失踪。

在淡水河谷公司74年的发展历史中，有40多年都有着中国的影子。1973年淡水河谷的货轮首次驶抵中国，1994年在上海设立办事处，现如今中国已经成为淡水河谷最大的市场，其2017年生产的3.4亿吨铁矿石，有约2亿吨都卖给了中国。

那么本次事故对航运业（主要是干散货海运板块）到底会有多大影响呢？

对铁矿石产量的影响？

航运经纪机构Banchero Costa 首席分析师Ralph Leszczynski 向信德海事网介绍到，受事故影响的矿区每年生产的铁矿石产量大约为1000万吨——亦即，仅不到全球产量的1%。

虽然矿区的生产并没有收到溃坝的明显影响，但是根据目前的信息来看运矿的铁路以及交通显然已经阻断。目前并不知道这些交通设施何时能够修复重建。另外，目前也并知道淡水河谷增加其他矿山的产量以弥补这一问题的难度有多大/速度有多快。

此外，更为重要的是，这是淡水河谷2015年Samarco矿山尾矿坝决堤事故后的第二次重大事故。两矿坝同处于巴西东南部的米纳斯吉拉斯州。本次事故后，面临较大压力的巴西当地政府必将增强安全检查和监督的力度。而淡水河谷因此所面临来自于政府的以及法律相关的压力是否会带来更多的停业整顿或减缓生产目前也需要更多的政府消息来确认。事实上，据信德海事网所知，2015年事故后的Samarco矿山停产后至今仍未复产。

来自投行史迪福(Stifel)的分析师Ben Nolan表示，”本次淡水河谷的溃坝事件恐给全球干散货海运货量带来1%的负面影响。“

Ben Nolan表示，除了严重的人员伤亡之外，淡水河谷三年内的第二次事故可能会给整个干散货行业带来严重的灾难。

在昨天给客户的一份简报中写到，”我们认为，这一事件可能导致淡水河谷铁矿石产量下降6%以上，从而对整个干散货海运需求产生重大负面影响。“

同Ralph Leszczynski 观点类似，Nolan表示，目前还不清楚本次事故将导致多少产量的损失，但考虑到死亡人数和淡水河谷此前也有过该类事件的“前科”，产量的损失损失可能“很大”（substantial），为了防止“第三次”类似事故的产生，接下来的停产或限产将难以避免。

事实上，26日当天，巴西环境部门宣布对巴西淡水河谷公司处以2.5亿雷亚尔，约合4.47亿元人民币的罚款。此外，矿坝所在的米纳斯吉拉斯州司法部门表示，将要求冻结淡水河谷公司60亿雷亚尔，约合107.4亿元人民币的资金，用于事故赔偿和灾后重建等。

对全球干散货航运业的影响？

Nolan称，去年海运铁矿石贸易量为14.7亿吨，占干散货贸易总量的28%。

“此外，大多数的巴西铁矿石去到了亚洲市场，这对’吨海里’的影响也将是成倍的。“

换句话说，假如整个 Paraopbe 矿区的大约2600万吨的产量被拿掉，这将相当于给全球干散货航运市场打来5200万吨（亦即相当于1%）的运输需求减少量。

其结果是，该板块全年的吨英里增长可能将达不到2%，而整个船队运力预计在2019年将增长5%，好望角型船队的运力增幅更是将达到6%（但其同时也表示，拆船量的增加可能会使这一增长率降到5%以下）。

但整体来看，如果本次事故对巴西铁矿石的出口量产生实在的影响，那么船队运力增长量将极有可能超过需求的增速，这对航运公司将又是充满挑战的一年。”

容易受影响的航运公司

Nolan表示，诸如Star Bulk Carriers，Golden Ocean 以及 Genco Shipping & Trading 等拥有较多capesize船舶的公司可能会受较大的影响，但同时我们也要知道，这样的负面作用可能会逐级波及到更小心的船舶市场。

好消息是，市场已经将业绩不佳的风险考虑在内，因此负债较少的公司可能在某种程度上不会受到影响。反之债务负担较高的公司可能面临更高的风险。