预警：中美贸易摩擦恐牵连造船细分市场

近日，中美贸易摩擦再次升温。随着美国提高税率，中国也采取反制措施，对美国部分进口商品提高加征关税税率。5月13日，中国国务院关税税则委员会决定，自2019年6月1日起，对原产于美国的部分进口商品提高加征关税税率，针对不同税目的商品分别加征25%、20%、10%和5%的关税。这其中，包括液化天然气（LNG）、液化丙烷等能源大宗商品。

海上能源贸易运输是航运业发展的重要推动力，而航运业又与造船业息息相关。我国造船业界专家指出，受关税政策影响，中美双方在LNG、丙烷市场的贸易往来必然受到牵连，也会给相关能源项目推进、新船订造等带来一定影响。

中国买家退出

美LNG项目预期收益下降

近年来，中国在清洁能源特别是全球增长最快的LNG燃料市场方面，刺激需求的作用十分突出，已成为全球最重要的LNG进口大国。有分析预测指出，到2025年，中国LNG需求有望达到每年9500万吨，将超过日本，成为最大的LNG进口国。

美国方面，受益于页岩气革命，其正在大规模出口LNG等能源资源。据了解，自2015年美国油气出口放开以来，中国从美国进口的LNG逐年增加；2018年7月中美贸易战爆发之前，中国是美国LNG的第三大买家。贸易战爆发后，中国从去年下半年开始逐步减少甚至停止从美国进口LNG。由于全球LNG供给充足，中国从澳大利亚、卡塔尔、俄罗斯等能源出口大国也能获得大量LNG。

为了反制美国设置的贸易壁垒，中国将美产LNG列入加征名录，在2018年9月将加征税率定为10%。如今，又将美国进口LNG税率上调至25%，这将给美国LNG出口项目预期收益带来一定影响。

据了解，目前美国有6个LNG项目正在建设中。专家指出，在贸易摩擦冲突持续的背景下，美国暂时“告别”中国买家市场，LNG出口项目的预期收益会有所下滑。中国船舶工业行业协会产业发展研究中心副主任张琦认为，美国LNG项目的目标市场包括欧洲国家、日本、中国等，中国买家的退出，一方面，可能导致部分项目外商投资延期；另一方面，由于一般情况下亚洲LNG市场的价格要高于欧洲，如果丢掉中国市场，其LNG出口项目的收益将会大幅下降。但考虑到欧洲国家、日本等国的市场需求足够大，且美国LNG项目产品多由国际石油巨头在全球范围内包销，其在建的LNG项目仍将继续推进。值得注意的是，对于一些已经与中国买家达成初步供应协议的LNG项目，受贸易摩擦影响，可能会待争端解决后再执行。

张琦指出，从航运与造船业来看，提高从美国进口LNG的关税，主要影响中国进口LNG的来源和航线；考虑到很多LNG船订单的项目属性明显，对LNG船建造市场的影响有限。美国LNG生产线项目很少控制运输环节，更多是由LNG采购方承担运输任务，且LNG船完全可以注册在方便旗国，并不受美国政府的管辖。从接单情况来看，当前韩国造船企业揽获国际船市上多数大型LNG船新船订单，只要美国相关LNG项目继续推进，依旧会产生新船订造需求。

丙烷面临“断供”危机

波及VLGC航运与造船市场

除了LNG，液化丙烷也在中国对美国提高加征关税税率的清单中。作为最惠国，此前美国产丙烷进口关税仅为1%，如今针对美国产丙烷征收25%的关税，对中国国内大型气体运输船（VLGC）市场影响较大。

据了解，美国是当前中国进口丙烷的最大来源国。相关统计数据显示，2017年，中国丙烷进口量为1335.07万吨，同比2016年增加174.95万吨，增幅为15.08%。其中，从美国进口的丙烷达337.4万吨，占比超过25%。有分析指出，目前中国多家企业与美国签订了丙烷供给长约，加税政策落地之后，将对企业履约产生巨大影响。

“作为重要的化工原料，美国页岩油气革命为全球提供了大量相对低价的乙烷和丙烷，中国在过去几年也建设了大量的丙烷制丙烯项目，还有很多在建的乙烷制乙烯项目，并基于此订造了一批VLGC和超大型乙烷运输船（VLEC）。”张琦指出，目前，中国已经明确对产于美国的丙烷征收25%的关税，可能对VLGC航运和造船市场产生较大影响。此外，乙烷作为新兴的商品并不在加税清单之中，但一些企业担心后期可能会被列入清单，相关化工项目的建设进度会受到影响，新造船投资决策也将推迟。