新买家抄底海工船市场，高议价能力还能持续多久？

VesselsValue看到越来越多未曾有或仅有极少经验的新型玩家涉足海工领域，纷纷以历史低价抄底优质资产。

且问随着2019年末PSV价值明显走强，强劲的买家市场议价能力还能存续多久？

海工船舶是为了服务于海上油气行业的需求而设计建造的特种船舶，包括为海上装置提供供给的平台供应船(PSV)、主要用于拖航辅助移动式海上钻井平台(MODU)和其他海上装置的三用工作船(AHT/AHTS)，以及在水下作业中有大范围应用的海底支持船。

由于船只的专业性，这些船只不管是新造船还是二手船，通常只在海工支持船(OSV)船东之间完成交易，仅有极少数的船只最终由非海工公司购入(传统来讲，通常是政府背景机构)。

但是，我们逐渐也见到一批新型买家的兴起。一些之前从未或者极少参与海工市场的公司，开始利用OSV船东在经历了五年低迷市场后，面临财务困境的现状，以历史低价抄底优质资产。

下图展示了过去五年来市场价值的一路下滑，从而导致买方的议价能力不断提升。而比较意外的是，这些新型买家并非是为了在OSV领域竞争而购买船只。相反，一些新型买家会将这些船舶从油气市场中完全撤离，对于卖方来说也不失为一件好事。

希腊买家

Panos Laskaridis领导的Baltimed Reefer Service冷藏船公司在2018年9月以108万美元的价格收购了由Vard Brattvaag 建造，于2004交付的Malaviya Twenty(载重3,300吨)。该船以拍卖形式出售，出售时处于闲置状态，并且船舶特检(SS)、干坞检修(DD)均已到期。VV对该船现在的市场价值估值约为330万美元。

该公司之后的一次收购是在2019年10月，以140万美元的价格购买了由YVC建造，于1999年交付的Stril Neptun(载重3,000吨)。该船出售时处于闲置状态，并且船舶特检(SS)、干坞检修(DD)均已到期。VV对该船现在的市场价值估值约为94万美元。

加拿大买家

由Vard Soviknes 建造，于2001年7月交付的Highland Fortress(载重3,200吨)，以50万美元的价格被出售给IT International Telecom公司。该船自2015年11月起处于闲置状态，并且船舶特检(SS)、干坞检修(DD)均已到期。VV对该船现在的市场价值估值约为145万美元。

挪威买家

由Remontowa 建造、于2012年交付的Lewek Andes(载重5,200 吨)，在2019年7月的时候，由已破产的新加坡巨头EMAS Offshore以1700万美元的价格出售给了REM Offshore公司。在出售之前，此船刚刚通过船舶特检(SS)。该船计划被改造为海底勘探船。VV对该船现在的市场价值估值约为1,052万美元。

瑞士买家

由Havyard Leirvik建造,于2010年交付的Cristal(载重4,100吨)，在2019年8月，以400万美元的价格拍卖出售。该船出售时处于闲置状态，并且船舶特检(SS)、干坞检修(DD)均已到期。出售后，该船被改造为海底地质工程船。

丹麦买家

由武昌造船厂建造，于2011年交付的Toisa Warrior(载重4,700吨)，在2019年3月的时候，以600万美元的价格被法国电信设备公司阿尔卡特-朗讯旗下的Alcatel Lucent Submarine Net公司购入。

该船出售时处于闲置状态。VV对该船现在的市场价值估值约为775万美元。该船计划从2020年4月起在大西洋区域开展海底通讯电缆的维护工作。

由Vard Brevik建造，于2010年交付的Standard Provider(载重4,800吨)，在2019年10月的时候，被Standard Drilling公司以1,350万美元的价格出售给了丹麦的最大的填海及疏浚公司Rohde Nielsen。

美国买家

由Swift Ships建造，于1997年交付的HOS Trader(载重1,650吨)，在被出售后被改装成一艘超级游艇。该船现名为航行者号(Voyager)。

但是，并非所有船舶都可获得非海工市场投资者的青睐，并从中受益。

由Hellesoy建造，于2010年交付的Havila Commander (载重5,500吨)和Havila Crusader(载重5,500吨)，于2019年8月挂牌出售，虽然有买家表现出购买意向，但是交易却因银行提出1500万美元每艘的最低售价而无法达成。

市场传言称，Standard Drilling公司曾拟出价1100万至1200万美元购买这两艘船，却被银行拒绝。VV对这两艘船的价值估值分别为971万美元和1,032万美元。这两艘船的船舶特检(SS)和干坞检修(DD)将在2020年底到期。

买方的高议价力会持续吗？

从下图中我们可以看到，2019年底PSV的价值明显走强，市场价值已逐步脱离了该类船型的历史低位水平。因此对于希望抄底低价资产实现获利的公司而言，他们可能需要支付比去年略高的价格。

但是，这种坚挺可能不会持续很长时间。

随着法国海工船东Bourbon Offshore即将完成重组，又将有大量船只挂牌出售，也会对海工船舶价值造成负面影响。同时我们也提醒市场，有几家欧洲船东的财务状况可能在2020年再次受到关注，这也可能对海工船舶价值带来负面影响。