油轮市场受疫情等影响短期前景黯淡

在经过一个强劲的秋冬季市场之后，最近发生的一系列事件导致了油轮市场的短期前景变得有些悲观。

简而言之，一系列的综合因素导致了供应的增长和需求的收缩，从而降低了油轮的运价。

前期回望

去年夏天，美国对几家中国油轮船东实施了制裁。由于其船队所有权的架构不透明，因此许多租船方选择避免任何可能与之相关联的船只，从而减少了市场上可使用船只的供应量，最终导致运费飙升到10年来的最高水平。

再加上海湾地区的恐怖活动，以及其他一些船只因常规设备检修和安装脱硫塔等，而暂时停运，油轮市场一直处于相对健康的状态，船东在整个秋冬季都享受着较高的运费。

下图显示了过去12个月中，船龄为10年的超大型油轮（VLCC）的资产价值，可以看到这些资产的价值在2019年下半年中持续增长。

市场现状

美国刚刚宣布解除对相关船东的制裁。超过40艘油轮运力回归市场，扩大了原油油轮运力的供应，增加市场的下行压力。

同时，市场上仍有许多其他下行压力的存在——农历新年和新型冠状病毒。这些因素会影响中国对油轮的需求，虽然下图中的港口挂靠数据还未显示出明显的下降趋势，但吨海里数据已经走低。

参见下图所展示的中国港口每日原油油轮的挂靠数据。

但是，此次新型冠状病毒所带来的影响可能尚未完全作用于市场。如果疫情持续长期发酵，可能为中国的石油需求量、港口停靠以及未来油轮市场构成风险。

其次，随着北半球的冬季结束，市场通常会显现出一些季节性的衰退。

第三，自2019年4月以来，VLCC供应面增长的百分比已超过需求面增长的百分比变化。根据VesselsValue的贸易数据，2019年4月有741艘船在市场中运营，而现在市场上油轮数量为785艘——供应量增加了6％。

这些综合因素为油轮市场提供了许多预警信号。

当下供过于求的问题仍然存在。但是从2019年夏季开始，拆船价格显现出上升趋势，这意味着如果市场持续低迷，我们可能会看到一些老旧的、经济性较低的吨位被淘汰。