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全球邮轮日志,致终将逝去的2020

2020-12-11 14:44:00
来源:VesselsValue 编辑: 国际船舶网 我有话要说

1月:看上去很美

新冠肺炎确诊总数=未知

暴风雨来临前一片宁静,邮轮业以强劲的发展势头进入到了2020年。

继2017年和2018年分别获得35单及43单的丰硕成果后,邮轮订单量创下历史新高。众邮轮公司状况良好,以皇家加勒比邮轮为例,其股价处于历史最高水平,2019年出行的乘客人数创下了新纪录。这种积极态势和需求的繁荣可以很容易地从下图的历年新造邮轮数量中看出。 

图1:2008-2028年每年建造的和预期建造的邮轮数量。

该图表反映了邮轮业在2020年之前的受欢迎的程度。2020年1月,全球邮轮船队的估值略低于1700亿美元。(2020年的估值下降是由于新冠肺炎疫情导致正在进行中的船舶建造被延迟。)

1月29日,世界卫生组织(WHO)宣布新冠疫情的爆发为国际公共卫生紧急事件(PHEIC)。这是自2005年《国际卫生条例》生效以来,第6次宣布的国际公共卫生紧急事件。世卫组织当时表示,“根据现行情况,不建议任何旅行或贸易限制”。

2月:钻石公主号进入公众视野

新冠肺炎确诊总数=84543例

2020年2月3日,有报道称,位于日本海岸附近的钻石公主号邮轮上爆发了新冠肺炎疫情。在接下来的一个月内,700多人被检测出病毒呈阳性,9人不幸死亡。乘客的命运和相关当局的反应在全球媒体上广受关注。

VesselsValue的贸易数据显示,钻石公主号在疫情爆发前,一直在执行通常的巡航路线,疫情的爆发后被迫在横滨港停留了6个多星期。

图2:2020年1月至2020年2月的钻石公主的航程记录。

3月:暂停运营

新冠肺炎确诊总数=808269例

3月11日,世卫组织宣布新冠疫情全球大流行。两天后,拥有全球邮轮运力95%以上的国际邮轮协会(CLIA)宣布自愿暂停运营30天。

正如人们所料,在这一消息宣布之后,邮轮巡航活动断崖式下跌,以下是VV的贸易数据。

图3:全球邮轮活动,2017年至今。

到3月底,全球大约有三分之一的邮轮被闲置,而这仅仅只是开始。如此大规模的业务空前停摆,对市场产生了巨大影响。同时,全球船队估值降幅达50亿美元,这并不是个微不足道的数字,但却只相当于接踵而至的全面冲击效果的3%。

4月:全面停摆

新冠肺炎确诊总数=315万例

随着病例确诊数量的增加和 “禁航令的延长,邮轮资产价值进一步下降。各大邮轮公司筹措数十亿美元的贷款,以应对由于缺乏盈利业务状况下,财务的紧迫状况。

4月下旬起,邮轮的处置和船队调整成为了首要趋势。

虽然是扣船后的强制拍卖,“Glory Sea”轮(24318 总吨位,Blhom+Voss造船厂2001年4月造)最终仍以3806万人民币的价格出售给福建国航远洋。这标志着自新冠疫情全球爆发以来的首次邮轮二手交易。

下图显示了过去10年在二手交易市场上买卖的邮轮数量(2020年截至11月)。

图4:2010年至今每年成功转售的邮轮数量。

由于新冠全球大流行造成的资金压力,邮轮流动性较前几年增加了一倍多,创下历史新高。

5月:紧张的等待

新冠肺炎确诊总数=604万例

一个月的停滞不前使邮轮行业屏吸等待新冠疫情早日出现缓和迹象。

然而随着船舶进入成本昂贵的热机闲置状态并持续,邮轮活动持续下降,资产价值下降亦与之并行。整个五月全球没有任何邮轮出售。

6月:忙于拆船的夏天

新冠肺炎确诊总数=1029万例

6月,邮轮业正式拉开拆船序幕。第一艘被送拆的是歌诗达邮轮的Costa Victoria轮(总吨位75166 吨,Bremer Vulkan船厂1996年7月造交付,被出售给了一家意大利拆船厂。

不久之后,疫情导致了第一家邮轮公司倒闭。伯曼邮轮公司破产,被迫拆除整个船队,包括3艘小型邮轮,总载客量为7800人。这些船最终在一家土耳其拆船厂,以每轻吨(LDT) 150美元的价格拆除。

下表按地点显示了每年拆除的邮轮数量。

图5:2010年至今,按地点划分的每年拆除的邮轮数量。

按照以往惯例,邮轮通常在印度进行拆除。然而,当下的经济环境和低廉的拆船价格使得船东们更青睐于土耳其甚至意大利的拆船厂。

7月:应对未知,重新定位

新冠肺炎确诊总数=1707万例

今年7月可谓是邮轮史上最繁忙的一个月,总共达成 6宗二手交易,超过了2017年全年的二手交易量。这主要是因为世界上最大的邮轮公司嘉年华宣布将出售至少13艘邮轮。

嘉年华旗下的荷美邮轮卖掉了4艘最大的邮轮,同属嘉年华集团的歌诗达继续出售1993年建造的Costa Neoromantica号,而P&O则与2000年建造的Oceana轮挥手告别。这6笔交易如下所示。

图6:2020年7月的邮轮交易。

在这些交易中,SEA JETS公司作为经验丰富的渡轮船东成为邮轮市场的新晋玩家,充分利用买家优势,将一些老旧资产的交易价格几乎谈到了最低,占尽天时。

截至7月,全球邮轮船队估值自1月以来已下降300亿美元,降幅为17%。

7月24日,经过周密的防疫准备,途易邮轮公司(TUI Cruises)开始试水,旗下Mein Schiff 2号轮从汉堡出发,进行为期3天(无经停)的挪威航程,同时Mein Schiff 1号轮也于7月31日离开基尔开始了她的航程。

8月:一线希望

新冠肺炎确诊总数=2532万例

8月,国际邮轮协会将自愿推迟邮轮业务的期限延长至10月底。这一声明进一步抑制了市场活动,通过分析VV的航速数据可以看出这一点,因为各公司都在竭力降低成本。

图7:2016年至今所有邮轮的平均航速。

整个邮轮船队的全球平均航速,近年来一直非常稳定,在13.5节至15节之间。然而,目前的邮轮航行基本都与非营利的闲置活动相关,而非真正的邮轮经营活动。自年初以来,邮轮平均航速已骤降至11节以下,以节省船舶驶往指定闲置停泊点过程中的燃料和港口成本。

然而,随着各国逐渐放宽封锁,更多的邮轮公司试探性地重新开始运营。例如,地中海邮轮公司(MSC)的两艘旗舰MSC Grandiosa轮和MSC Magnica轮再次开始了地中海航行。

9月:缓速前进

新冠肺炎确诊总数= 3378万例

继MSC于8月成功重启运营后,嘉年华集团的歌诗达邮轮也在地中海恢复运营,但是受到严格的新规定、指南和协议的限制,以降低新冠疫情的发生可能。

然而,另一方面,嘉年华集团也宣布将再出售5艘船只,使出售总数达到18艘。到9月底,这18艘中有15艘的命运已可知:10艘被出售后继续运营,5艘被出售拆除。

到目前为止,邮轮行业的趋势是出售老旧的非核心资产,主要是20年或20年以上船龄的邮轮,这可以解释为行业在努力精简和现代化现有的船队,为最终复苏做准备。所有的交易都是在行业非常不景气的情况下迅速完成的,这必然会导致船只估值下降。

10月:第二波疫情来袭

新冠肺炎确诊总数=4518万例

克鲁斯(Cruise & Maritime Voyages)是一家已倒闭的英国邮轮公司,该公司的船只在10月份的一系列拍卖中陆续达成交易。

令市场悲观的是,Vasco Da Gama号的出售坐实了邮轮市场的低迷与萧条。以下是她被出售之前的历史市值。

图8:“Vasco Da Gama”的历史市值。

1月初,她的VV估值为1.08亿美元,随着疫情在整个行业蔓延,估值经历了几次急剧下降。10月12日,她以1019万美元的价格被卖给了Mystic Cruises公司,出售前日VV估值为978万美元。

从世界范围来看,美国和印度在控制新冠肺炎感染率方面受挫,欧洲开始出现令人担忧的第二波疫情。欧洲各国又一次被迫采取应对措施以减缓疫情的扩散,这使2020年邮轮活动大幅复苏的希望最终破灭。

11月:新的希望

新冠肺炎确诊总数>5000万例

全球邮轮船队的估值总体下降了近400亿美元。船只活动处于历史最低水平,其中61%当前不在航行中。为了维持运营,各大公司每月都要消耗2亿到5亿美元以上的运营成本,嘉年华已借贷近120亿美元。老旧资产价值趋近于拆船价,许多公司被迫破产。

以下是VV矩阵和年初以来的价值变化百分比。

图9:邮轮价值变化矩阵(按总吨分组位)

从积极的一面来看,最近关于疫苗研制的消息可能会成为邮轮业的一剂强心针。嘉年华和皇家加勒比的股价都出现了他们亟需的上涨。

同样乐观的是,来自邮轮公司的统计数据显示,做好正确的防疫措施及预案,评估为安全级别的邮轮可以再次起航。

这些乐观因素对2020年的邮轮业来说,可能为时过晚但也让我们寄希望2021年有助于邮轮业复苏的积极环境。

 

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