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2019年,船舶海工上市企业的“盛宴”

2020-01-13 15:19:00
来源:航运交易公报 编辑: 国际船舶网 我有话要说

这边“大整合”,那边“迎春天”,2019年,资本市场上的船舶海工上市公司褪去清冷转而设宴狂欢……

2019年,执着于船舶海工企业的投资人“苦尽甘来”——在《2019年中国港航船企市值排行榜》(《市值榜》)中排名前十的船舶海工上市公司中,有8家上市公司市值年度上涨超过10%,4家上市公司市值上涨50%(见图)。

2019年,对于船舶上市公司确是不凡的一年,在国有企业整合的大背景下,在韩国现代重工与大宇造船合并的催化下,原中船集团(“南船”)与原中船重工(“北船”)正式整合成为中国船舶集团。“大整合”概念船舶上市公司在2019年颇受投资人追捧,资本市场也给予“追随者”极佳“回馈”。

2019年,对于海工上市公司是充满希望的一年,油价企稳后市场充满希望,国家战略也来助力市场走强。受益于多重利好,海工上市公司在2019年受投资人看重,向上的市值也令投资人受益颇丰。

这边“大整合”,那边“迎春天”,2019年,船舶海工上市公司在资本市场褪去清冷转而设宴狂欢……

 “大整合”下的“狂欢”

酝酿多年的中国两大造船集团整合,终在2019年结出硕果。原“南船”与原“北船”的整合概念几乎贯穿全年——高层互访、专业化重组、整合方案公布、国资委通过整合方案、批量签署协议,投资人贯穿全年的信心催促企业股价向上。

2019年,中国船舶集团旗下北方的中国重工以1198.91亿元的市值在《市值榜》上列第2位,同时也是船舶海工行业市值唯一超越千亿元的上市公司,同比上涨23.29%。不过,中国动力的专业化重组发生在2016年,尽管2019年也受集团大重组利好影响,但由于国家“军改”延后导致军品业务拖累业绩,市值回落至338.96亿元,同比下降11.31%。由于市值下滑,中国动力在《市值榜》排名中也由第5位滑至第7位。

2019年,中国船舶集团旗下南方的船舶上市公司在资本市场“整齐”向上。中国船舶受江南造船和中船防务造船资产注入等因素影响,市值升至299.88亿元,同比大幅上涨65.73%,在《市值榜》中排名升至第12位;受原“南船”下动力相关资产注入等因素影响,中船防务在《市值榜》排名中升至第26位,市值升至152.03亿元,同比大幅上涨44.98%;中船科技受“智慧平台”等概念影响,市值升至98.51亿元,同比大幅上涨91.97%,在《市值榜》排名中升至第34位。

新加坡上市的扬子江船业,受董事长任元林数月“休假”配合政府进行有关调查影响,市值224.69亿元,同比下降10.02%,在《市值榜》排名中降至第17位。

 “大趋势”下的“盛宴”

在国际油价稳定向好、国家能源战略安全背景下,海工上市公司业绩趋势向好。在此背景下,2019年海工上市公司市值整体向上。

2019年,4家海工上市公司市值表现稍有分化:两大油服企业——中海油服和海油工程市值飙涨超过50%,在《市值榜》排名中均提前数位;另外两家除海工之外还兼具其他业务的中集集团和振华重工,年度市值上涨约10%,但在《市值榜》排名中变化较小。

2019年以来,海上油服迎来复苏周期,勘探开发投资日益扩大。据Rystad Energy 统计,未来全球海洋油气资本支出将从2018年的1550亿美元的谷底开始回升,并将在2022 年达到2300亿美元,同比增长48.39% 。除行业性景气度提升外,国家能源安全战略也来助彩。中海油“七年行动计划”提出到2025年,勘探工作量和探明储量翻一番;2019 年,中海油计划资本支出700亿~800亿元,同比增长13%~29%。

受益于需求回暖,油服产业龙头企业——中海油服运营的52个钻井平台,日历天使用率已由2016 年低谷期的51.8%升至2019年上半年的76.6%。在平台使用率及技术服务业务提升的推动下,中海油服2019年前三季度的单季度净利率分别为0.5%、2.3%和14.7%,呈显著的提升态势。在此趋势下,2019年,中海油服创造市值766.66亿元,同比大幅飙涨113.24%,在《市值榜》排名中升至第3位。

除行业性利好外,海油工程在资本市场的表现持续受新订单的催化。2019年前三季度,累计新签订单183 亿元,同比增长76%;四季度,签署唐山LNG项目接收站一期工程设计管理、采购、施工的43.8亿元总承包合同。2019年,海油工程市值也在各种催化下增至326.30亿元,同比大幅上涨50.61%,在《市值榜》排名中由第15位升至第10位。

性利好影响,2019年,中集集团市值同比上涨15.95%至283.67亿元,在《市值榜》排名中在第13位保持不变;振华重工市值达到165.39亿元,同比增长10.16%,在《市值榜》排名中前进1位。

经历了2014年以来的结构性“去产能”、2017年的市场化“债转股”和2018年“卖家底”美化业绩,船舶海工上市公司因“大整合”于2019年在资本市场上迎来“春天”。如果说这些上市公司的市值在2019年上涨,更多是由于概念性因素驱动,那么“概念股”或正通过这些“概念”而“内修”产生价值创造力。

 

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