中集集团业绩反弹增长订单排至明年一季度

近日，在深圳盐田港码头的集装箱堆场出现“人等箱”排队的场景。随着境外疫情的持续，集装箱流转速度放缓，全球集装箱供不应求，集装箱海运价格暴涨。

据了解，全球95%以上的集装箱产自中国。中集集团(000039)在互动平台表示，今年下半年尤其是第四季度集装箱市场量价均有明显提升，目前公司集装箱订单已排到明年一季度。中远海发(02866)等班轮企业也表示，受供需关系影响，集装箱价格有较大幅度提高，集装箱生产订单饱满且持续一段时间。

上海航运交易所发布的上海出口集装箱运价指数(SCFI)显示，中国出口集装箱运输市场继续高位运行，11月13日，中国出口集装箱综合运价指数报收1107.28点，较较上期上涨11.6%。

吞吐量的增长伴随集装箱需求紧张，以及集装箱价格的提升。行业数据显示，当前集装箱平均报价已经升至2500美元，是13年以来最高水平。

广发证券研报认为，下半年随着集运贸易逐步复苏，加之集运业盈利改善，集装箱需求从底部复苏。当前集装箱短缺现象较为严重，预计集装箱短缺状态至少持续至2021年初，集装箱行业景气有望延续。

航运业复苏集装箱需求回升

作为全球单体吞吐量最大的集装箱码头之一，盐田港被称为深圳对外贸易的“风向标”和“晴雨表”，也是华南地区国际集装箱远洋干线运输枢纽港，主要服务出口欧美的航线，每周近百条班轮航线到达欧洲、美国，深圳地区近九成的出口贸易通过盐田港到达欧洲、美国。

今年一季度，受疫情影响盐田港远洋货物运输大幅下滑，但随着国内疫情控制稳定和经济复苏，盐田港出口货运业务强力反弹。9月深圳盐田港单月吞吐量超146万标箱，刷新了8月由它自己创造的全球单一码头单月吞吐量纪录。为了提高运力，9月盐田港还增加了10条航线。

从全国来看，根据交通部数据，中国主要港口集装箱吞吐量增速水平在2020年1月大幅下跌，直至4月增速回升，到2020年6月，集装箱吞吐量增速回正达1.57%，之后保持上升趋势，9月增速已达7.63%。2020年9月中国主要港口集装箱吞吐量达到2453万标准箱。

从全球来看，上半年受疫情影响，全球经济贸易出现大幅滑坡，集运需求跌入低谷。但随着欧美疫情解禁之后进口需求的激增，以及二季度以来中国出口的持续改善，集运需求出现大幅回升，贸易增速水平持续回升。根据Alphaliner，截止2020年9月，全球前10大港口集装箱吞吐量同比增长8%左右，吞吐量绝对值恢复至疫情前水平。

吞吐量的增长，与之相伴的是集装箱更为紧张。

中国集装箱行业协会会长、中集集团副总裁黄田化近日在接受媒体采访时提到，集装箱紧缺有多重原因，除了疫情导致欧美国家对远东制造业的需求增加、圣诞备货需求，还有欧美澳港口塞港，集装箱流通效率降低，大量集装箱滞留在海外，短时间内难以回到国内。

伴随境外疫情的持续，集装箱流转速度放缓，全球集装箱短缺现象较为严重，下游租箱公司集装箱利用率处于高位，集装箱海运价格出现暴涨。业内人士表示，相比去年同期，今年海运运价整体增幅达100%左右。

根据Triton公司投资者关系资料显示，当前集装箱平均报价已经升至2500美元，是13年以来最高水平；扣除钢材成本，单位集装箱净收益1324美元。

《中国航务周刊》统计显示，全球运力排名前十的班轮公司在第三季度全部实现盈利，利润总额加在一起达到34.12亿美元，是去年同期的4.27倍。

中集集团三季度业绩净利增长9%

据了解，全球95%以上的集装箱产自中国。其中，中集集团作为全球集装箱龙头，市场占有率达45%以上；中远海运集团收购胜狮货柜后，市场份额达到30%，跃居第二。

11月24日，中集集团在互动平台表示，航运复苏、集装箱需求复苏对本公司经营有正面影响。今年下半年尤其是第四季度集装箱市场量价均有明显提升，目前该公司集装箱订单已经排到明年一季度，毛利率在今年三季度也已经回到正常水平；后续价格走势受市场需求及原材料价格波动影响。

从财报上看，上半年中集集团集装箱业务毛利率10.22%， 较上年同期提升2.5个百分点；净利率2.8%，较上年同期提升2.5个百分点。前三季度实现营收635.92亿元，同比增长3.13%；归母净利润6.98亿元，同比增长9.62%。伴随集装箱市场价量齐升，中集扭转了2019年的颓势，实现触底反弹。

其中，主营业务集装箱业务迎来大反弹，箱价较去年大幅上涨。今年前三季度，中集集团实现干货集装箱累计销量59.49万标准箱，虽同比减少17.09%，但同比跌幅相比半年度时收窄。相比去年同期，由于贸易摩擦导致集运需求的放缓速度，新箱采购力度减弱，集装箱业务同比下降约36%。但随着第三季度客户加大对新箱采购力度，第三单季度干货集装箱实现销量23.66万标准箱，同比增长7.63%。

与此同时，今年下半年开始，中集集团股价迎来强势反弹。年内公司股价由最低6.74元升至目前的15.60元，接近2018年股价大跌前的水平。

广发证券研报认为，受益于集运贸易复苏与运价上行，集运企业盈利能力有望得到明显改善，有助于提升客户购置新箱的意愿。当前全球集装箱仍处于紧缺状态，预计紧缺状态至少将延续至明年1季度，这对于集装箱需求与价格有良好支撑。目前集装箱制造企业排产良好，集装箱价格处于高位，预计今年下半年及明年公司集装箱业务量价都有良好表现。

预计2020-2022年中集集团集装箱业务收入分别为203.4亿元、244.1亿元、263.6亿元，分别同比增长5%、20%、8%；由于箱价大幅上涨，预计利润率有明显提升，预计2020-2022年公司集装箱业务毛利率分别为12%、13%、13%。