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集装箱船热度还在吗?

2021-10-21 22:02:36
来源:VesselsValue 编辑: 国际船舶网 我有话要说

VV香港负责人Amber在世界航商大会论坛上针对船舶估值方法和主要航运市场进行点评。

本期,VV将为大家总结集装箱船近期表现及短期预测。

疯狂飙升

过去12个月,备受青睐的集装箱船无论是在价值、租金、新造订单方面都有不俗成绩。

除了超大型集装箱船,其他5年船龄的集装箱船价值在过去一年内上涨了超过100%。

尤其是巴拿马型集装箱船,其价值从几乎历史最低一路狂飙至目前的历史高点。谁能料到在去年7月低于1,400万美元的五年巴拿马型集装箱船目前价值竟然超过1亿美元!

巴拿马型集装箱船在去年11月前连续7年没有新造船订单。

然而,目前的新造船订单内共有74艘巴拿马型集装箱船,预计2022年至2024年交付。除了巴拿马型,各个类型的集装箱船新造订单数量也不断上升,截至目前已占总船队的17%。

图1: 5年船龄的集装箱船过去12个月的价值变化(按船型分类)

下行风险

若从集装箱船的周期性来看,几乎所有类型的集装箱船其价值与过去30年历史价值中位数相比上翻倍。

实际上,差不多每个类型集装箱船的价值每一天都在创历史新高。反观去年六月,巴拿马型、灵便型和大支线型集装箱船的价值在历史最低10%内徘徊。

如果仅从周期性的角度来考虑,当前集装箱船价值已经有了一定的下行风险。

图2:5年固定船龄的集装箱船相较于过去30年历史价值中位数的百分比变化(按船型分类)

需求与租金

在过去一年内,除了灵便型集装箱船,各类型集装箱船市场的供应增长似乎追不上需求增长。纵使新船订单暴涨,但新船仍在建造中,交付也需要一段时间,近期的运力不足及港口效率低下等问题仍然会导致供应增长百分比短时间内无法平衡需求。

图3:货量海里和供应增长的百分比变化(按船型分类)

所有类型集装箱船租赁期为1年的日租金从去年6月开始不断攀升,在最近的三个月里,租金涨势仍然没有放缓的趋势。

以8500TEU的超巴拿马型集装箱船一年期租为例,其租金已经达到13万美元一天。除了租金费率上涨,租期也日益增长。

图4:2020年迄今租赁期为1年的集装箱船日租金变化(按船型分类)

价值走势

我们预测集装箱船的租金即将在今年末至明年上半年再次攀高。其价值也会因为全球港口拥堵和供应链受阻而继续上升。

但是,庞大的新造集装箱船预计在2023至2025年之间交付,届时,集装箱船的价值将会因为供应量的增长而开始下行。虽然如此,相比于较大型的集装箱船,灵便型集装箱船和大支线船能够更好的保持其价值。

图5:5年船龄的集装箱船未来资产价值的百分比变化(按船型分类)

 

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