台航前三季度营收增长本业获利持平去年

台湾航业今年前三季度营收新台币27.92亿元（约合人民币6.34亿元），年增20.2%；获利新台币16.17亿元（约合人民币3.67亿元），扣除阳明海运股利新台币7.46亿元，本业获利与去年相当。

台航总营收约有88%来自散货船运费收入。今年全球散货船市场受俄乌战争和通货膨胀等因素冲击，引爆市场对原材料需求疑虑，再加上中国防疫封控、烂尾楼风暴、钢铁限产等利空影响，造成市场需求骤降，BDI指数自5月高峰后一路走跌，虽然9月起稍有回升，但仍未回到上半年水准，第三季度旺季不旺。幸好台航散货船船队换约大多在上半年议定，今年第四季度开始生效，新租约所议的固定及半浮动日租金皆高于原合同，且船队属中小型船舶，日租金也比好望角型船运价更加稳定，尚能维持一定获利。

今年前三季度，台航营业毛利约新台币10亿元，较去年同期增长新台币0.97亿元，年增约10.7%；营业毛利率为35.8%，由于BDI指数走跌，因此较去年同期的38.9%稍低，但随著本年度船舶陆续完成换(续)约及新船加入运营，毛利率有望止跌回升。

同时，前三季度业外净收入约新台币8.75亿元，主要是认列持有阳明海运股票的股利收入新台币7.46亿元，以及因美元兑新台币汇率走升，认列净美元资产兑换及评价利益新台币1.4亿元。截至第三季度，该公司负债比率3%。

台航仍将持续更新船队，预计将在第四季度处理一艘船龄较大的旧船，同时该公司也已经公告订造2艘6万吨和2艘4万吨散货船，以维持船队规模并提高船队竞争力，预计新船将在2024年起陆续交付。

分析师预计，第四季度由于台航入坞整修船舶减少，且新增一艘新船并将出售一艘旧船，获利有望明显高于第三季度。

至于俄乌战争对散货船市场后续影响，台航认为要看西方国家对俄罗斯的制裁与其反制措施而定，不但会造成大宗原材料及谷物出口减少以及能源价格高涨，再加上欧盟禁运俄罗斯煤炭，导致欧洲各国转往印尼、澳大利亚等地拉货，使得某些航线运送吨海里更长，反而有益于整体运费收入。

另外明年年初IMO碳排放新规即将生效，未符合法规的船舶需减速航行，预期船舶供给缺口将持续扩大，有利于支撑运价，利好中长期市场。