油轮运价全面复苏，Frontline第三季度净利1.54亿美元

航运界网消息，油轮船东Frontline在11月30日发布2022年第三季度未经审计的财报。

据财报披露，今年第三季度，Frontline实现营业收入3.82亿美元，同比增长122.4%，环比增长27.2%；净利润达到1.54亿美元，环比增长227.9%，而去年同期为亏损3320.6万美元；调整后的净利润为8285.8万美元，或调整后每股净利0.37美元，环比增长94.9%。

今年第三季度，Frontline在即期市场运营的VLCC、苏伊士型油轮和LR2型油轮平均日租金分别为25,000美元、41,100美元和40,200美元，较二季度分别增长52.4%、55.1%和4.1%。

该公司预计第四季度覆盖其VLCC 75%的可用天数，日租金为77,200美元；覆盖其苏伊士型油轮76%的可用天数，日租金达65,400美元；覆盖其LR2型油轮70%的可用天数，日租金达58,000美元。

截至目前，Frontline拥有并运营72艘油轮，其中包括23艘VLCC、29艘苏伊士型油轮和20艘LR2型/阿芙拉型油轮。该公司VLCC、苏伊士型油轮和LR2型油轮在2022年的每日盈亏平衡点分别为25,000美元、20,200美元和17,200美元。

Frontline与Euronav合并新进展

财报显示，Frontline第三季度的股息将延迟发放，直至其完成与比利时油轮船东Euronav的收购要约。据介绍，该公司计划支付6630万美元的股息，约占2022年第三季度调整后净利润的80%。相关负责人表示，董事会仍然会向投资者发放分红，但在收购要约完成之前，支付金额有限。

该公司首席执行官Lars H. Barstad表示，延迟发放股息是给Euronav的投资者们提供的一个机会，如果他们投票支持这项收购，那就可以获得分红，同时也希望投资者们看到油轮市场繁荣带来的优势。

自从Euronav的最大股东Saverys家族明确表示反对这项合并计划后，双方便开始了一场争夺股东支持票的战斗。目前，Frontline仍处在从百慕大迁移至塞浦路斯的过程中，预计在2023年第一季度向Euronav发出收购要约，之后将继续以简化的方式调整股东成员。

Euronav曾在今年11月解释称，双方原计划在第四季度完成整个要约收购流程，但现实情况是，如果在第四季度启动投标报价流程，就意味着双方需要在圣诞节和节假日期间继续工作，这不是最理想的情况。Frontline也表示，双方将为合并采取所有必要的步骤。目前，Frontline仍处在从百慕大迁移至塞浦路斯的过程中，预计在2023年第一季度向Euronav发出收购要约，之后再对股东持股比例进行调整。

油轮市场简析

根据EIA数据，2022年第三季度，全球石油消费量平均为1.001亿桶/日，比二季增加110万桶/日。今年第三季度，石油需求出现强劲增长，这可很与疫情后旅游需求的增长有关。三季度，全球石油供应增加了280万桶/日，平均为1.009亿桶/天。本季度全球库存平均增加了80万桶/日，但美国在本季度战略石油储备减少了80万桶/日。

全球油轮市场继续受到对俄罗斯制裁的影响，欧洲正在寻求替代能源来源，导致不得不从更远的地方获取石油和石油产品，导致吨海里需求的增长。

与此同时，油轮订单量至少在未来三年内仍处于历史低位。今年上半年油轮新造船订单创历史新低。一年多来，由于船东面对船价大幅上涨和其他不确定性因素犹疑不决，导致新造船市场没有出现任何新增VLCC或苏伊士型油轮订单。直到今年8月25日，商船三井（MOL）宣布在大连中远海运川崎订造了2艘VLCC，将于2025-2026年交付。这是自2021年6月以来全球迎来的首个VLCC订单。今年10月新增2艘苏伊士型油轮订单，15艘LR2油轮订单。

截至目前，今年已交付38艘VLCC，32艘苏伊士型油轮和18艘LR2型油轮。VLCC订单量为30艘，占现有船队的3.5%。苏伊士型油轮订单量为11艘，占现有船队的1.8%。LR2油轮订单量为51艘，占现有船队的13%。总的来说，根据行业分析师的说法，假设在未来几年内船舶拆解情况正常，当前的订单量意味着未来几年船队将出现负增长，这是自20世纪80年代以来从未见过的情况。

Lars H.Barstad表示：油轮市场几乎全面复苏，Frontline的高效、现代货的船队和透明的商业模式再次表明，市场基本面的变化对公司的盈利的影响有多快。在第三季度，Frontline绝大多数船舶都在现货市场营运，更高的运费和最优的成本使得公司更具竞争力。无论需求端短期波动如何，运力供给仍受到全球油轮船队老化和处于历史低位的订单量的制约，这将进一步支撑油轮市`场保持中长期积极前景。