2023年船舶融资展望

船舶融资平台Oceanis在其最新季报中预测了2023年船舶融资成本。

对于寻求融资的船东来说，2023年将是利好的一年。航运金融市场仍然开放，银行正在寻求机会扩大投资组合，因此市场竞争将愈发激烈。

疫情以来，各航运板块的盈利能力提升，叠加量化宽松政策带来的大量资金，吸引了更多银行和投资者进入航运业。由此导致市场竞争加剧，所有船型的杠杆率上升，利润率下降，这一点在干散货船和油轮融资方面表现得最为明显，因为银行希望重新平衡其投资组合，远离集装箱船。

基准利率从2022年1月的0.5%提高到当前的4.3%，在某些情况下，船东的总利息成本增加了3倍，并导致贷款偿付能力发生了巨大变化。不断上升的基准利率有利于成本较高的融资机构，这些机构目前在总利息成本方面更接近银行。

Oceanis联合创始人兼董事总经理Erlend Sommerfelt Hauge表示：过去3年，船东的信用状况不断改善，大量集装箱船的融资得到偿还，导致金融投资者竞争加剧。与此同时，基础利率的上升使高杠杆融资相对更便宜，也对银行带来了更多竞争压力。

Oceanis在其2023年第一季度财务报告中概述了主要航运板块当前的融资环境。

集装箱船

集运市场放缓使该板块的融资更加困难。一些银行希望减少其投资组合中的箱船比例，目前仅为实力雄厚的承租人的船只提供融资，且估值较低。

当前贷款出现了一些有趣的情况，其中几个银行在利率上升周期根据贷款价值比（LTV）签订的合同现在面临“软违约”。 一些船东可能需要对现有船舶进行再融资，以避免支付因纠正LTV违约所需的费用。

油轮

成品油轮吸引了银行的最大关注，原油轮紧随其后。船队老旧、造船厂产能不足以及由于西方制裁而导致的航距拉长所带来的突然冲击，已经形成了结构性牛市。

替代融资成本的降低也是一个值得关注的趋势。对于签订长期租船协议的老旧船而言，银行和基金之间的利差低至0.75%，且后者拥有更大的杠杆率和灵活性。

干散货船

考虑到如今的高估值和低收益，银行提供的杠杆率很难超过50%。与此同时，几家债权人已经开出无追索权条款。在许多情况下，这些条款比银行条款更具吸引力，杠杆率高且定价较低，船龄较小的环保型大船可获得10年的合约期。这为小型船东提供了机会。

总体而言，航运金融市场对大多数板块都保持开放。银行希望增加投资，另类投资基金数量增加，竞争加剧对船东有利。在过去的一年中，基准利率的提高导致市场剧烈动荡。Sommerfelt Hauge表示，虽然目前基准利率较高，但预计将从2023年下半年开始下降。各国央行将对不断下降的通胀做出反应，融资成本预计中期将下降。

来源：Oceanis