现代重工收购大宇造船遇阻

在中日韩三国造船业接连启动整合并购的背景下，韩国两大船企拟议中的合并之路却并不顺利。在顺利取得哈萨克斯坦监管批准之后，却遭到了来自新加坡监管机构的质疑。

截至目前，现代重工集团与大宇造船的合并仅获得了哈萨克斯坦的监管批准。虽然韩国造船业界之前认为，变数较大的地区是欧盟和日本。不过，新加坡机构在完成了第一阶段审查后，已经对拟议中的合并提出了质疑。

在11月29日发布的公告中，新加坡竞争与消费者委员会表示，根据韩国造船海洋（Korea Shipbuilding & Offshore Engineering，KSOE）提供的信息以及第三方（包括客户和其他竞争性商船供应商）反馈，委员会已经就拟议中的交易向KSOE提出了竞争方面的担忧。

公告称：“第三方反馈表明，两家公司目前是全球LNG船的最大供应商，在大型集装箱船和大型油船领域可能也是最大供应商”，“有人担心，拟议中的交易将会消除两家主要供应商在上述商船领域的竞争，从而损害新加坡客户的利益。”

同时，新加坡竞争与消费者委员会还表示，第三方反馈也显示出，对替代供应商是否足够强大到可以与合并后实体竞争的担忧。另外，也有人担心，合并会造成市场进入和扩张壁垒提高，特别是在LNG船等更加先进的船舶领域。

今年3月，现代重工集团与大宇造船的主要股东韩国产业银行签署收购协议，收购韩国产业银行拥有的大宇造船55.7%股份，价值预计将超过2万亿韩元（约合17.62亿美元），有望成为韩国造船业有史以来最大的一次收购。

为了合并大宇造船，现代重工集团已经分拆成了一家二级控股公司韩国造船海洋（Korea Shipbuilding & Offshore Engineering，KSOE），计划统领现代重工、大宇造船、现代三湖重工和现代尾浦造船4家船企。

根据克拉克森在今年年初的统计数据，现代重工集团与大宇造船合并将创造一个“超级船厂”，总体手持订单量将达到365艘、1700万CGT，占全球总手持订单量的五分之一以上，市场份额高达21.2%。VLCC和LNG船总占有率分别达到全球市场份额的72.5%和60.6%。

2019年9月12日，新加坡竞争与消费者委员会接受了KSOE的申请，以决定拟议中的合并交易是否会违反《竞争法》（第50B章）第54条，该条款禁止已经或可能导致新加坡市场竞争大幅减少的合并。KSOE与大宇造船在包括油船、集装箱船、LNG船和LPG船等商船供应方面存在重叠。

在目前的阶段，KSOE和大宇造船可能会承诺解决交易引起的潜在竞争问题；或者，在新加坡竞争与消费者委员会收到KSOE提交的相关文件后，合并将进入详细的第二阶段审查。委员会补充称：“在第二阶段审查期间，KSOE和大宇造船也可以随时作出承诺。”

按照要求，现代重工集团与大宇造船的合并必须通过韩国、欧盟、日本、中国、哈萨克斯坦、新加坡在内的6个国家的反垄断审查。只要其中一个国家反对，现代重工集团收购大宇造船的计划实际上就会泡汤。因此，赢得反垄断机构批准也一直被认为是此次合并的最主要障碍。

考虑到欧盟反垄断机构的审查期通常为4至6个月。这意味着，现代重工集团的申请最晚将在明年5月得到批准。此前，现代重工联合首席执行官贾三铉（Ka Sam-hyun）曾预计，与大宇造船的合并将会在2020年完成。