收购韩国第二大船机商！韩华集团欲整合造船产业链

继收购大宇造船股份并加入STX重工的收购战之后，韩华集团（Hanwha Group）又开始将目标瞄准了韩国第二大船用发动机制造商HSD Engine(原斗山发动机)，韩国军工巨头意在通过并购重组和垂直整合构筑造船业领域的产业链。

2月16日，韩华集团石油化学子公司韩华IMPACT签订了收购HSD Engine公司33%股份的意向协议（MOU），协议金额2269亿韩元(约合1.77亿美元)，其中的19%为收购旧股，14%为有偿增资新股。收购预计将于今年第三季度完成。

韩华IMFACT计划，在自身掌握的混氢燃气轮机等环保发电技术基础上，加上HSD Engine公司的制造能力，生产双燃料发动机，以先发制人地应对国际脱碳化规制。

继收购大宇造船之后，韩华集团如果完成HSD Engine公司的收购，就可以以自身的生产和技术能力提供从船舶制造到发动机制造的“综合船舶制造解决方案”，即在交付期、价格方面提高市场竞争力，增强船舶维护能力，为稳定应对全球造船市场的变动风险奠定基础。

韩华集团强调，随着海洋领域的脱碳化进程不断加速，将强化船用环保发动机的开发力量。收购HSD Engine公司后，通过与韩华能源设备领域子公司韩华Power Systems的合作，还将创造协同效应。去年7月，韩华集团宣布韩华IMFACT将收购韩华Aerospace的能源设备子公司韩华Power System。韩华IMFACT计划以此次收购为基础，强化发电设备领域的技术力量。

垂直整合将为生产能使用替代燃料的发动机方面提供特殊优势。韩华集团表示，计划将韩华Power System的技术与HSD Engine公司的发动机制造能力相结合，生产氨、氢等环保燃料发动机，并将结合拥有工业用空气、气体压缩技术的韩华Power Systems与HSD Engine公司的发电机生产能力，增强在发电设备领域的竞争力。

据国际船舶网了解，HSD发动机公司在开发甲醇燃料发动机方面具有丰富的经验，该公司于2022年9月与WinGD公司签署了一个联合开发项目，将在2024年前交付一台能使用甲醇燃料的发动机。

据悉，韩华集团将从本月开始对HSD Engine公司开展实地尽职调查，并于今年4月左右签订正式的股权收购合同，然后经过企业合并审查，预计在今年第三季度内完成收购。

此次对发动机制造商的收购，还有望加强大宇造船的项目交付和成本管理能力，并且扩大船舶维护能力。

韩华集团相关人士表示：“我们计划将HSD Engine公司的制造技术与大宇造船相结合，强化环保发动机等船舶制造高附加值业务，并通过与多家子公司的合作，创造协同效应。同时，我们还将继续着眼于未来成长动力和核心技术力量进行投资。”

HSD Engine公司是韩国仅次于现代发动机公司（HHI-EMD）的第二大船用发动机制造商，主要向大宇造船和三星重工等供应船用发动机。其前身是成立于1983年的韩进重工发动机公司。2000年，韩进重工(Hanjung)、大宇重工(DHI)、三星重工(SHI)合作共同成立了HSD Engine公司。2005年，HSD Engine公司更名为斗山发动机公司（Doosan Engine）。2015～2016年，为弥补自身亏损，三星重工和大宇造船纷纷清仓其持有的斗山发动机公司股票。 2018年3月，随着斗山重工向韩国两家私募基金出售其持有的斗山发动机股份，斗山发动机控股股东发生改变，并再次更名为HSD Engine公司。

此前，韩华集团还加入了船用发动机制造企业STX重工的收购战。

去年12月，继HD现代（原现代重工集团）造船业务控股公司韩国造船海洋之后，韩华集团也加入了STX重工的收购战。韩国业界人士分析认为，作为韩国唯一的航空发动机制造企业，韩华集团在收购大宇造船之后又开始谋求收购STX重工，一方面是为了使集团内的发动机事业产生协同效应，另一方面也是最主要的考量就是在收购大宇造船之后，通过收购STX重工，实现从船舶制造到发动机制造的造船业垂直整合（Vertical Integration），强化造船业全产业链竞争力。