马士基放弃收购DB Schenker

2024-07-02 20:48:12
来源：海运圈聚焦编辑：国际船舶网我有话要说

7月1日，马士基正式宣布撤回对德铁信可（DB Schenker）的收购要约。

马士基在周一的一份声明中指出，公司经过几周的尽职调查，最终决定不再推进这笔被广泛报道的交易。该公司首席执行官柯文胜（Vincent Clerc）表示，虽然德铁信可是一家“有潜力的公司”，但从整合的角度来看，存在许多挑战，收购德铁信可对马士基的业务并非最佳选择。

德铁信可母公司德铁集团（Deutsche Bahn）在电子邮件中回应称，销售过程“正在按计划进行”，但不会就个别竞标者、谈判细节、销售过程本身或价格猜测发表评论。

德铁集团表示：“我们目前正在与有意收购德铁信克的各方进行深入讨论，将适时公布任何决定。出售的条件仍然是，这必须对德国铁路公司具有经济效益。”

据知情人士透露，其他竞标者仍然对该资产感兴趣，由于信息保密，这些人士不愿透露姓名。

德铁信可（DB Schenker）是全球第四大国际货运代理公司，在130多个国家设有1,850多个分公司和办事处，拥有约76,600名员工。关于德铁信可被收购的消息在市场上流传多年。

事实上，德铁信可的出售决定权掌握在德铁集团手中。2022年12月，德铁集团监事会指派德铁管理委员会调查情况，并计划未来出售德铁信可的全部股份。出售德铁信可的决定将基于德铁集团监事会在出售过程后发布的单独决议，同时还受到资本市场总体发展的影响。

2023年12月，德铁集团正式启动了出售其物流公司德铁信可的流程。该公司表示，出售的要求是必须在各方面为德国铁路公司带来明显的经济效益。实际上，德铁集团计划用所得收益来偿还债务并扩大其铁路业务。

据外媒5月底报道，德铁集团最后四家竞标者出炉，出价可能超过 150 亿欧元。关于具体公司广泛流传着两种版本，一种说法4家公司分别为马士基、DSV两家丹麦公司、沙特Bahri和阿布扎比控股公司（ADQ）组成的财团，以及由凯雷（Carlyle）和CVC牵头的财团，并联合新加坡政府投资公司（GIC）、阿布扎比投资局（ADIA）。另一种说法为马士基、DSV、沙特Bahri和私募基金CVC（与ADIA和GIC联合）。

在马士基退出后，丹麦物流巨头DSV被认为是最有潜力的竞购者之一，该公司以其卓越的并购整合能力和提升合并后利润率的记录而闻名。

DSV 一位代表表示，公司知道马士基周一发布的声明，但“不会对可能的并购活动发表任何评论”。

声明发表后，马士基股价在哥本哈根上涨 7%，DSV 股价上涨 6.6%，表明投资者对于出价过高的可能性降低感到宽慰。

不过，丹斯克银行信贷研究首席分析师Brian Borsting 在一份报告中表示，赢得德铁信可的竞标可能会损害 DSV 的财务风险状况，从而可能给该公司的信用评级带来压力。对于马士基而言，退出竞标是“有利的”。

马士基与德铁信可的流言始于2021年底，当时媒体爆料德铁信可即将被挂牌出售，市场传闻马士基和DSV是潜在的主要竞购者。

2023年2月，上任仅一个月的柯文胜明确排除了对收购德铁信可的任何兴趣，称“进行大规模交易不会给股东带来长期价值”。

但事情在今年二月出现转机。柯文胜在2023年四季度业绩发布会上表示，马士基正在考虑参与收购德铁信可。同时，德铁集团宣布任命前马士基高管Vishal Sharma为德铁信可亚太区首席执行官，进一步引发市场对马士基竞购德铁信可的猜测。

2024年4月，德铁集团邀请包括马士基和DSV在内的几家公司提出新一轮无约束力的报价，出售过程顺利推进。

一个月后，柯文胜在一季度业绩新闻发布会上再次确认马士基仍在关注德铁信可，表示公司已经通过了资格预审，正式入围下一轮投标。他在接受采访时表示，马士基综合物流战略转型面临挑战，仍在探索收购德铁信可的可能性，收购大公司比收购小公司更有意义。

马士基放弃收购德铁信可的背后，反映了其对当前业务结构和未来战略的深度审视。事实上，无论是从上任之初，明确表示对德铁信可不感兴趣，还是重新考虑收购，以及当前再次撤回收购要约，这一系列反转的背后，是马士基在面对全球物流市场快速变化时的战略调整。

近年来，物流行业的并购活动频繁，背后是全球贸易格局的变化和物流需求的增长。Vespucci海事公司分析师Lars Jensen此前表示，未来几年物流行业的并购浪潮将持续，这是货代物流公司、航运公司和数字货代公司之间的战斗。马士基凭借其充裕的现金流，本有望在这一波并购潮中占据有利位置，但此次退出德铁信可的竞购，意味着其在战略上更为谨慎和理性。