这家破产船厂重获新生！百亿级基金出手！

又一家国内船厂完成破产重整迎来“新生”。

近日，百亿级特殊机遇基金鼎一投资宣布，其航运物流板块管理的大型困境资产重组并购基金成功主导了扬州国裕船舶制造有限公司（以下简称“国裕船舶”）的破产重整，正式成为国裕船舶控股股东。这是鼎一投资首次控股优质的大型沿江船厂资产，项目落地也标志着鼎一在航运物流板块投资触角的进一步延伸。

国裕船舶原本是武汉国裕物流产业集团有限公司下属的控股子公司，成立于2005年6月，位于江苏省扬州市仪征经济开发区，项目总投资15亿元人民币，占地约1848亩，常年水深13米以上，水域条件良好。该船厂拥有4座船台，最大起重能力800吨，具备10万吨级及以下货船、油船、化学品船等各类船舶的建造能力，年生产能力可达200万吨，产值约50亿元。

受造船行业低迷大环境影响，2015年国裕船舶资金周转遇到困境，2016年年初当地媒体曾有报道称国裕船舶拖欠1000多名农民工工资。雪上加霜的是，其母公司国裕物流在2016年3月又被爆出银行贷款逾期，重重打击下国裕船舶生产停顿，多家海外船东撤销了在国裕船舶的10余艘新船订单。

由于原股东陷入债务危机，无法按时到期偿还债务，国裕船舶于2021年11月进入破产程序。鼎一投资经过多年的行业跟踪和深入研究，判断造船行业属于典型的资金密集型与技术密集型行业，进入门槛较高，也高度认可国裕船舶较为稀缺的造船资源禀赋。结合现阶段持续高涨的造船需求，公司业务将有望迎来一段持续上行的景气周期，因此决定参与国裕船舶破产重整投资。

2024年7月，以鼎一投资为重整投资人的国裕船舶重整计划经债权人会议高票表决通过并经法院裁定批准，这标志着鼎一投资将正式控股国裕船舶。

鼎一投资控股国裕船舶后，仍将专注国裕船舶造船主业，将为国裕船舶配备具有丰富经验的管理运营团队，升级配套设施，尽快推动全面复工复产，并逐步向建造高附加值船舶转型。同时，鼎一投资也会整合其产业资源与金融资源，为国裕船舶匹配优质造船订单，做大造船产值。

据了解，在破产重整之前国裕船舶主要以建造散货船为主。克拉克森的数据显示，国裕船舶在2008-2016年间共计交付了44艘新船，包括42艘散货船和2艘敞舱口船，总运力约210万载重吨；其中，国裕船舶承建的最大船舶为2011年交付的75052载重吨散货船“Guo Yu 701”号。

值得一提的是，国裕船舶曾试图进军集装箱船市场。2014年，国裕船舶推出独立开发的1400TEU支线型双燃料集装箱船，该设计在同年的汉堡海事展上获得了瓦锡兰年度创新奖。同年，芬兰集运公司Containerships（现为达飞旗下欧洲内部短途运输子公司）通过两家船东GNS Shipping和Nordic Hamburg在国裕船舶订造了4+2艘1400TEU双燃料集装箱船，并在2015年3月确认执行备选订单。

按照原定计划，这批新船本应在2016年开始陆续交付，Containerships也将凭借该系列船成为欧洲首家使用LNG动力船的近海集装箱运营商。然而由于国裕船舶陷入困境，Containerships在2016年正式撤销了国裕船舶的6艘集装箱船订单，随后该公司与黄埔文冲签订了1400TEU双燃料船订单。

据了解，鼎一投资成立于2015年，较早布局国内困境企业重组并购领域，目前一发展成为国内领先的专注困境资产的投资/处置/运营平台。鼎一投资同时管理人民币基金和美元基金，规模合计超百亿元人民币，且已完成多个项目的成功退出，持续为投资人创造了良好回报。

通过多年的实践与探索，鼎一投资搭建了全流程高效运转的资产运营管理平台，全面覆盖困境资产的多品类多层次投资机遇，在项目资源的获取、资产的快速定价和投后运营管理等方面形成了成熟的管理体系，引领了国内困境资产领域的市场化、平台化、体系化投资。

此前，鼎一投资曾主导包括东莞丰海海运在内的多家国内细分领域龙头船东公司的破产重整，利用优质长期资本助力困境企业及核心资产解决历史债务包袱轻装上阵，更好服务于实体经济需求。在完成本次对国裕船舶的重整并购之前，公司对于造船行业进行了深入、细致的研究，并得出了相对积极的判断，也为本次投资的落地带来了有力的支撑。

展望未来，鼎一投资将联合业内头部产业方同心协力，力争将国裕船舶打造为国内一流、国际知名的造船厂，为当地经济发展和新增就业贡献力量。