油轮市场动态即将再次变化

根据船舶经纪商Gibson最新报告，俄罗斯对油轮市场的影响将在未来几周和几个月内全面显现，预计市场贸易动态将发生变化。

船舶经纪商Gibson在最新报告中表示，自俄乌战争爆发以来，全球油轮市场经历了巨大的结构性变化，推动2022 年和 2023 年原油和成品油轮的运输需求大幅增加，对油轮运价和收益产生了重大影响。尽管这种变化基本是一次性事件，但如今看来，虽大部分俄罗斯的石油贸易已转向所谓的“影子船队”，俄罗斯的能源出口依然能够对主流油轮市场产生深远的影响。

近期数据显示，俄罗斯原油和成品油出口量在过去几个月中出现显著下滑。根据Gibson报告，俄罗斯西部港口原油出口自今年3月达到峰值后，逐步减少了约60万桶/天，至8月时已降至全年低点。同样，成品油出口也出现类似下降，1 月至 8 月间下降 55 万桶/天。虽然这些减少部分是由于俄罗斯自愿减产和乌克兰无人机对能源基础设施的袭击所致，但季节性因素也是不容忽视的原因。夏季高峰期的国内需求增加导致俄罗斯国内炼油厂开工率上升，更多的原油和成品油被优先用于国内市场，从而减少了出口。

由于俄罗斯当前的出口运输大多是长距离航运，其对油轮吨海里的负面影响也相应较大。值得一提的是，近年来俄罗斯通过北极航线向中国出口原油的季节性开通也进一步影响了市场。尽管这一运输量不大，八月时平均为12.5万桶/天，但由于其航程较短，相较通过苏伊士运河的航线，这些运输对整体吨海里的影响更为显著。面对俄罗斯需求减少，部分能够在价格上限条件下参与俄罗斯贸易的主流船东不得不寻求其他贸易机会，导致非受制裁市场中的油轮数量增加，进一步加剧了市场供需不平衡。

展望未来，Gibson预计，短期内油轮市场的贸易动态预计将再次发生变化。随着秋季俄罗斯多个炼油厂的维护工作展开，原油出口有望回升。北极航线的油轮运输一般在十月结束，这将减少这一途径的运输量。伴随冬季的到来，国内需求的季节性下降也将推动成品油的出口量上升。此外，土耳其海峡的运输延误情况预计在第四季度将更加严重，影响运输乌拉尔原油和CPC混合原油的油轮。而即将到来的冬季，波罗的海地区可能出现的冰级运输条件也将进一步加剧船舶的短缺，进而影响油轮市场的整体运力。

“长期来看，俄罗斯能源贸易的未来充满了不确定性。成熟油田产量下降可能会给原油出口带来一些下行压力，而国内需求上升将侵蚀成品油轮出口，除非进行额外的下游和上游投资，但考虑到西方制裁，这可能具有挑战性。”Gibson总结道。