2025年油船市场将迎变局？

近日劳氏日报发布了2025年油轮市场展望，认为在经历了5年的意外供应冲击后，油轮船东、石油贸易商及承租商正积极备战2025年可能再现的类似挑战。然而，随着2024年步入尾声，运费却意外地维持在低位，这预示着2025年油轮数量的增长可能超过市场需求，进一步对运费构成下行压力。

据船舶经纪机构Braemar数据显示，目前尚有950艘油轮订单待交付，其中185艘将于明年交付，而多数则集中在2025年下半年。全球油轮船队面临老龄化问题，更新换代迫在眉睫。当前，新船订单量与现有船队的比例仅为13.7%，在航运领域中排名倒数第二，仅次于干散货船运。

国际能源署预测，全球石油需求增长放缓可能导致2025年出现约80万桶/日的原油生产过剩，加之地缘政治风险加剧，油价或将因此承压下跌。此外，墨西哥和加拿大原油可能面临的关税调整，也可能再次影响全球石油流向。

受制裁原油已占海运量的17%，由老旧船只组成的“影子”船队占比达14.5%，它们的未来走向备受关注。Norden船运公司CEO Jan Rindbo表示，地缘政治导致贸易效率下降，但同时也为2025年油轮市场带来了机遇。随着贸易环境日益复杂，油轮需求或有望增加。

Rindbo展望2025年，认为成品油轮费率将迎来更好的起点。第三季度，大型原油油轮大量涌入原本由中型油轮主导的市场，严重压缩了中型油轮的利润空间。为降低运费成本，交易商纷纷将精炼产品装载至通常用于运输原油的超大型油轮和苏伊士型油轮上。Rindbo补充道：“预计这一趋势结束后，随着供应过剩问题的缓解，成品油轮市场将在冬季迎来转机。”

2024年油轮市场呈现出截然不同的上下半年格局。前6个月，全球油轮贸易航线两年内第二次调整，吨英里数创新高，有力提振了运费。自去年12月起，油轮开始绕行好望角。然而，在过去6个月里，尽管苏伊士运河和红海的海运量减少了67%，且未能迎来预期的冬季运费率上升，收益仍出现了大幅缩减。

“欧佩克+”联盟在12月第三次延长了每日减产220万桶的决定，并预计将持续减产至2025年。这将降低对超大型原油油轮的需求，这些油轮主要负责运输中东地区的大量原油，日出口量估计达1550万桶。随着西方制裁的加剧，市场波动将进一步加剧，船舶受制裁将增加压力，石油贸易也可能发生新的变化。部分受制裁或老旧油轮未来可能面临拆解或停用，即便制裁解除也难以重返市场。