银行更青睐环保航运企业而非环保船舶

伦敦大学学院（UCL）能源研究所最近在可持续发展期刊上发表的一篇研究报告揭示了环保领域出现的新情况，即航运企业的融资与其环保表现之间的联系较为紧密，但某一艘船的碳排放强度数值对该船的贷款成本影响并不大。

根据《巴黎协定》，一些银行倾向为环保表现良好的公司提供贷款服务，但银行并没有依据某艘船的排放强度对贷款利率进行分级。而贷款利率对于船公司的重要性不言而喻，大部分船舶都依赖长期贷款订造，平均贷款期限为7年。如果严格的环保监管措施在全球实施，将导致许多船舶资产被仓促闲置，甚至被弃。

有分析员指出，这篇研究报告指出了银行作为借款方存在的问题：许多银行深知航运企业需要控制碳排放，数据也显示出贷款利率与借款企业的环保表现挂钩，但他们却没有直接向更环保的船舶提供更低的贷款利息。

为衡量并披露船舶投资的碳排放强度，航运金融机构签署了“波塞冬原则”投资组合碳排放披露框架协议。但这个原则的限制作用愈发明显：尽管拥有更高CDP评分的船公司能从签署“波塞冬原则”的金融机构获得更低的贷款利息，但该碳排放披露框架协议并没有使低碳资产对应的负债总成本有所减少。

Sophie Parker博士是该篇报告的作者之一，他指出，目前金融机构对贷款利息的定价行为主要基于船公司，并没有具体到某艘船。尽管目前环保意识较强的银行都签署了“波塞冬原则”，但目前仍没有出台向低排放船舶提供专属低息贷款的银行规章。未来，气候风险将被纳入金融监管体制，这将影响银行的信贷风险实践以及自愿性参与联盟的行为，银行也将面对更多来自环保承诺的压力。由此可预见，当前现状或将改变。

UCL之前的另一篇研究报告指出，国际海事组织2023年通过的船舶温室气体减排战略给船公司带来不小的短期压力。但即便面临这么大的压力，全球仍有约30%的船舶使用化石燃料，且使用化石燃料的船舶仍占据新造船相当一部分比例。如果碳排放危机到来，这些传统化石燃料船舶很有可能被搁置，而为这些船舶提供贷款的金融机构也将遭受巨大损失。

对船公司而言，环保表现不仅是一项道义要求，同时也是一项非常急迫的财务要求。更低的财务成本有助于船公司提高其环保表现，更有助于船公司在环保意识越来越强的市场中增强竞争力与韧性。但随着环保要求越来越高，船舶资产被搁置的风险也将越来越大。为此，航运业需要更加有力的碳排放披露框架倡议，更加严格的监管措施，以及更具力度的政策规章。

欧盟企业可持续发展报告指引（Corporate Sustainable Reporting Directive，简称CSRD）以及巴塞尔协议Ⅳ等一系列政策及倡议强调了与气候相关的金融监管披露的紧迫性，目前市场上有许多金融监管政策建议，如为金融化资产设置排放评估标准、对投资组合征收碳排放税、通过放松绿色监管或环保支持政策满足资本转型需求。公共金融机构也能起到监管作用，或提供信用贷款以支持环保技术发展。上述这些做法有助于将贷款成本与借款方以及资产的环保表现捆绑在一起，促使金融机构直接参与低碳经济转型进程。

UCL 能源所首席研究员Nadia Ameli博士认为，尽管金融行业越来越重视可持续发展，但金融机构对声誉的追求远甚于对实际气候表现的追求。要促进环保转型，光靠倡议是不够的，更加严格的监管、有授权的排放评估标准以及针对高排放投资的实际措施才是必须的。只有落实这些实际措施，才能保证金融机构将气候友好型投资摆在首位。