西芒杜项目再迎重大进展！中国“铁矿石之困”破局在即

7月16日，全球最大铁矿石项目几内亚西芒杜铁矿的开发再次迎来重大进展。

全球矿业巨头力拓集团发布公告称，力拓投资开发几内亚西芒杜高品位铁矿床（Simandou high-grade iron ore deposit）的所有条件现已满足，包括已获得必须的几内亚和中国监管部门的批准。该项交易预计将于2024年7月15日当周完成。

公告称，力拓集团与中铝铁矿控股有限公司（Chalco Iron Ore Holdings Ltd，CIOH）的合资企业Simfer Jersey 公司（以下简称“Simfer”）的董事会已经批准，将向该公司与西芒杜赢联盟（WCS）、宝武和几内亚共和国共建的铁路和港口基础设施项目注入资金。

这项合作将建设超过600公里的新多用途跨几内亚铁路及港口设施，允许Simfer和西芒杜赢联盟每年从各自位于几内亚东南部的西芒杜采矿特许区出口高达1.2亿吨的铁矿石。西芒杜铁矿项目将成为非洲最大的新建综合矿山和基础设施投资项目。

力拓集团几内亚执行委员会负责人兼铜业务首席执行官Bold Baatar表示：“我们感谢几内亚政府、中国铝业、宝武和赢联盟的合作，达成了这一重要里程碑，为开发世界级的西芒杜项目铺平了道路。西芒杜将提供一个重要的高品位铁矿石新来源，在加强力拓钢铁行业去碳化投资组合的同时，可为几内亚的经济发展做出重大贡献。”

根据交易条款，Simfer将获得西芒杜赢联盟项目公司建设铁路和港口基础设施的参与权，承诺履行部分建设工作，并资助其整体共同开发基础设施成本的份额，总额约为65亿美元（力拓份额约为35亿美元）。

中国铝业铁矿控股有限公司（CIOH）已支付Simfer在其份额内的资本支出，以推动关键工程的进展。第一笔约 4.1 亿美元的付款已于 2024 年 6 月 28 日支付，用于 2023 年底之前的支出；第二笔约 5.75 亿美元的付款已于 2024 年 7 月 11 日支付，用于 2024 年的支出。这些款项结清了迄今为止的所有支出。

共建基础设施的产能和相关成本将由Simfer公司和西芒杜赢联盟平分。在共同开发安排下，Simfer将建设约70公里的Simfer支线铁路和一个年处理能力6000万吨的转运船（TSV）港口，而WCS将建设约536公里的双轨主铁路，约16公里的WCS支线铁路和一个年处理能力6000万吨的驳船港口。

所有共同开发的基础设施和机车车辆将在完工后移交给并由Compagnie du Transguinéen（CTG）合资公司运营，其中Simfer和西芒杜赢联盟各持有42.5%的股份，几内亚国家持有15%的股份。在 35 年的运营期结束后，铁路和港口基础设施的所有权将由 CTG 移交给几内亚国家，Simfer 将在无歧视的基础上保留使用权，并至少等同于所有第三方用户的使用权。

Simfer西芒杜矿区的首次生产预计在2025年开始，并将在30个月内逐步提升到年产6000万吨的水平（力拓份额为2700万吨）。矿山最初将交付提供单一细粉产品，然后过渡到高炉和直接还原矿石的双重细粉产品。

Simfer对整个西芒杜项目的资本资金需求预计约为116亿美元，其中力拓的份额约为62亿美元。到 2023 年底，力拓斥资 5 亿美元（力拓份额）推进关键路径工程。自2024年1月1日起，力拓预期的资本投资剩余支出为57亿美元。2024年和2025年的资金需求包含在这一期间的资本投资指导中，预计项目资金需求将超过此时间框架。

资料显示，Simfer 由力拓集团（53%）与中铝铁矿控股有限公司（47%）合资拥有，后者由中国国有企业中国铝业公司（75%）、宝武集团（20%）、中国铁建股份有限公司（2.5%）和中国港湾工程有限责任公司（2.5%）合资组建。Simfer间接全资子公司Simfer Infraco Guinée S.A.U.将负责共同开发铁路和港口基础设施。Simfer S.A.是西芒杜 3 号和 4 号区块采矿特许权的持有者，由几内亚国家（15%）和 Simfer（85%）共同拥有。

赢联盟是西芒杜北部 1 号和 2 号区块（几内亚政府持有15%的股份，赢联盟持有 85%）及相关基础设施的持有者。赢联盟最初由新加坡韦立国际集团、中国山东魏桥集团、联合矿业供应国际公司（UMS）共同组成的企业联合体。2024 年 6 月 19 日，宝武完成了对赢联盟矿山和基础设施项目 49% 股份的收购，赢联盟控股持有剩余的 51%股份。就矿山而言，宝武还拥有在运营期间将股份增至 51% 的选择权。交易完成后，Simfer 将在施工期间持有赢联盟基础设施实体 34% 的股份赢联盟持有剩余的66%。

西芒杜铁矿是世界级的大型优质露天赤铁矿，位于西非几内亚东南部的西芒杜山脉。是全球储量最大、品质最高的未开发铁矿，分为南北两大区块，资源量已查明超过20亿吨，预计总量可达100亿吨。项目初期年产能1.2亿吨，未来可能达到1.5亿吨。中国钢铁企业的陆续加入，使得西芒杜项目成为中国提高铁矿石自给率的重要一环。

西芒杜铁矿的发展历程充满曲折。1997年，力拓首次发现并获得探矿许可权，但项目进展缓慢。2008年，几内亚政府因力拓的圈而不采行为，收回了北部矿区的采矿权，并转让给以色列钻石大亨Beny Steinmetz的BSG资源公司。2010年，力拓与中铝成立合资公司Simfer共同开发南段区块。而淡水河谷公司收购BSG资源公司西芒杜北段区块股权，引发纠纷。最终在法国总统萨科齐的调解下，BSG资源公司将北部矿区采矿权返还几内亚政府。

2019年，几内亚政府重新启动国际招标，赢联盟击败FMG，以140亿美元的投资承诺获得北部矿区采矿权。赢联盟承诺建设650公里的跨几内亚铁路和一个深水港，满足几内亚政府的要求，最终获得采矿权。2020年，西芒杜铁矿项目进入开发阶段。

中国宝武集团的加入进一步加速了开发进程。2022年，宝武资源有限公司与赢联盟西芒杜控股公司签署合作协议，中国宝武在矿山运营、低碳冶金和供应链保障等领域发挥互补优势。宝武集团与赢联盟共同推动西芒杜铁矿北部项目开发及基础设施建设。今年5月30日，几内亚政府批准中国宝武投资西芒杜项目，并为此签发总统令。6月19日，赢联盟与中国宝武随即完成了矿山、铁路和港口相关合资公司董事会组建、董事与高管任命以及股权变更等项目交割工作，并收到宝武首笔出资，这标志着中国宝武正式成为西芒杜项目的股东。

西芒杜项目发将为全球航运业带来新的发展机遇。特别是对于海岬型散货船船东而言，西芒杜铁矿项目的投产将带来巨大的运输需求，有利于提升船舶运力利用率和盈利水平。

根据克拉克森证券的数据，西芒杜铁矿投产后预计将导致海岬型船需求飙升。该机构认为，到2028年，西芒杜铁矿的有效产能将达到1.1亿吨。

以 Frode Morkedal 为首的分析师表示：“鉴于中国对这两座矿的强大所有权，可以合理地假设，西芒杜的大部分矿石可能要经过 11,000 海里的距离运往中国，这相当于从巴西到中国的距离。考虑到该地区转运导致的额外装载时间，我们认为到 2028 年，西芒杜铁矿石项目有可能每年需要满负荷运行的 170 艘好望角型船舶，这超过了目前 116 艘好望角型船舶的订单量。”

在海运圈聚焦看来，西芒杜铁矿投产对中国的意义重大，将为中国提供稳定的铁矿石供应，增强中国在国际铁矿石市场的地位和话语权。

中国是全球最大的铁矿石消费国，主要依赖进口。自2005年以来，我国铁矿石进口量保持稳步增长，在2016年突破10亿吨，并在2017年进口依赖度一度超过90%。2020年以来，我国铁矿石进口量一直维持在11亿吨的高位水平，进口依赖度维持在80%左右。

数据显示，2023年中国全年进口铁矿石11.79亿吨，同比增长6.6%，进口金额为1339.65亿美元，占中国全年进口贸易总额的5.24%。从进口来源国来看，从澳大利亚进口7.37亿吨，占比为62.51%；从巴西进口2.49亿吨，占比为21.08%。中国从澳大利亚和巴西两国合计进口9.86亿吨，占比83.59%。与此同时，2023年，全球四大矿山铁矿石产量达到11.25亿吨，同比增长1.72%。

铁矿石供应的高度集中，使得全球铁矿石价格被国际矿业巨头操控，进而给中国钢铁生产带来诸多挑战。而在西芒杜铁矿投产后，假设70%的铁矿运往中国，以克拉克森数据计算，2028年可有效减少7700万吨从澳大利亚的进口。