德路里：中国转向陆运焦煤，海上航运需求或受影响

随着中蒙陆上煤炭贸易的不断增长，海上贸易可能受到一定影响。同时，中国从俄罗斯的进口量有望超过澳大利亚，这可能会对海运吨海里需求产生抑制作用。2023年中蒙铁路的开通，以及目前正在建设中的两条新铁路线路，预示着中蒙贸易的增长潜力巨大，未来贸易往来有望进一步增强。

中国的焦煤需求

从2024年初至4月，中国海上焦煤的进口量同比增长了5.3%，而陆上贸易的增长更是显著推动了总进口量的大幅上升。尽管国内矿业因限制因素导致年初至今的产量下降了3%，但得益于钢铁出口的强劲增长，国内需求的不足得到了有效弥补，从而保证了焦煤进口的稳定增长。特别值得一提的是，焦煤进口总量的显著增加主要是由陆上贸易的增长所驱动。

图 1: 中国焦煤进口总量 (1-4月)

新兴趋势

尽管市场对焦煤的需求显示出积极迹象，但全球航运业却面临着海上贸易份额下降和贸易模式短期化转变的双重挑战。蒙古陆上贸易的扩张和澳大利亚煤炭进口增长的缓慢，将进一步抑制航运业的需求。这种转变预示着航运业需要适应新的贸易格局，以应对需求端的变动。

图 2: 中国焦煤进口贸易伙伴份额

中国从蒙古进口的焦煤量不断攀升，与此同时，蒙古国内的煤炭产量也实现了显著增长。2023年，蒙古煤炭产量激增至8200万吨，较2022年的3900万吨翻了一番多。蒙古生产的煤炭绝大多数流向中国，新铁路的建成极大地便利了煤炭的跨境运输。特别是2023年北蒙古塔本陶勒盖（Tavan Tolgoi）至中国边境铁路网络的开通，对促进煤炭贸易具有重大意义。同时，同年启动的两条新铁路线路建设，预示着中蒙煤炭贸易将迎来更广阔的发展前景。

图3: 蒙古煤炭生产

中国对俄罗斯的海上煤炭进口量近年来显著增加，2022年和2023年分别实现了97%和24%的同比增长。这一上升趋势部分可以归因于中国对澳大利亚煤炭实施的非官方进口限制。尽管2023年中澳贸易有所回暖，但中国从澳大利亚的煤炭进口量大幅下降至280万吨，远低于2018至2020年期间年均3100万吨的水平。2024年的前四个月，中国从澳大利亚的煤炭进口量仍然只有260万吨，显示出中澳煤炭贸易在短期内难以恢复到之前的水平。

图 4: 中国的焦煤进口

煤炭贸易是否受到了影响?

当面临与中国贸易的障碍时，澳大利亚积极将煤炭出口转向其他市场，包括印度、日本和韩国等国家。然而，自2020年起，澳大利亚的焦煤出口量呈现下降趋势，即便在2023年与中国的贸易关系有所恢复，出口量仍较前一年下降了6%。

图 5: 澳大利亚焦煤出口

澳大利亚在过去三年的出口量有所减少，其主要贸易伙伴的进口份额并没有显著增加，这表明中国去年开始多元化其煤炭进口来源，减少了对澳大利亚的依赖，而这一缺口并没有通过增加向其他市场的出口来弥补。换句话说，澳大利亚的煤炭出口并没有通过转向其他主要贸易伙伴来填补中国市场的减少。

图 6: 澳大利亚焦煤出口中贸易伙伴的份额

对航运的影响

航运业将面临双重影响。首先，中国钢铁需求的低迷可能会抑制2024年焦煤的进口增长。随着中国可能增加陆上贸易份额，减少海上进口，航运业将遭受一定冲击。澳大利亚煤炭因成本上升而变得更加昂贵，同时，中国对未签署自由贸易协定的国家征收的煤碳关税（尽管澳大利亚、俄罗斯与中国有自由贸易协定），也可能限制贸易的增长。

其次，中国在进口来源上的多样化，使其更倾向于采购俄罗斯煤炭而非澳大利亚煤炭。根据Drewry的分析，从澳大利亚转向俄罗斯的煤炭进口，每吨煤炭的海里需求约减少62%。考虑到从澳大利亚格拉德斯通（Gladstone）到中国曹妃甸，与从俄罗斯瓦尼诺（Vanino）到中国曹妃甸的贸易路线变化，海上运输距离从4416海里缩短至1645海里。由于澳大利亚煤炭出口主要依赖好望角型船舶，这类船舶市场将承受最大的冲击。

图 7: 2024年各细分市场在出口中的份额

结论

中国对蒙古铁路进口煤炭的增加以及对俄罗斯煤炭依赖度的提升，标志着全球航运业的一个关键转折点。中国在蒙古的铁路网络投资和煤炭采购策略，预示着从海上贸易向陆地运输的潜在转变，这将相应减少航运吨海里的需求。面对利润微薄和国内需求疲软的双重压力，中国钢铁厂更倾向于选择成本效益更高的近邻煤炭资源，这一趋势正在重塑国际贸易的动态。

这一转型不仅削弱了澳大利亚煤炭在中国市场的份额，还显著降低了航运需求，尤其是对好望角型船舶市场造成了冲击。同时，在美国制裁的背景下，中国对俄罗斯煤炭的稳定需求进一步加速了这一转变。这些变化预示着全球海上航线的重塑和对航运业适应这些重大变革能力的挑战。