绿色甲醇市场巨变！与多家航运巨头合作的生产商全面出售业务

9月9日，甲醇生产商OCI Global宣布，将以20.5亿美元的交易金额，向全球最大甲醇供应商Methanex出售其全球甲醇业务100%股权。

具体来看，根据拟议交易，Methanex 将收购 OCI Methanol 的 100% 股权，包括 OCI 在美国和欧洲的 100% 甲醇资产。OCI Methanol 的 85% 由 OCI 间接拥有，15% 由其合作伙伴 Alpha Dhabi Holding PJSC 和 ADQ 拥有。

交易对价将通过约 11.5 亿美元现金（考虑净负债）和发行 990 万股 Methanex 普通股（“Methanex 股票”）的方式支付。以每股 45 美元的价格计算，Methanex 股票对价 990 万股价值 4.5 亿美元，OCI 持有扩大后的 Methanex 约 13% 的股份。

作为交易的一部分，OCI Methanol 间接持有 Natgasoline LLC 合资企业（“Natgasoline”）的 50% 股份的出售取决于 Proman (CEL)（“Proman”）在特拉华州衡平法院提起的诉讼的解决，Proman 间接持有 Natgasoline 剩余的 50% 股份。总交易对价的 40% 和净交易对价的 23%（考虑到净负债）或隐含股权价值的 23%归属于 Natgasoline。OCI 认为 Proman 的索赔毫无根据。

预计该交易将于 2025 年上半年完成，但须获得某些监管部门的批准、惯例成交条件以及 OCI 股东的批准。OCI 董事会已批准该交易，并建议其股东批准该交易。OCI 最大的股东已签署了投票支持该交易的协议，该股东在公司持有约 39% 的权益。

资料显示，OCI Methanol 是美国领先的甲醇生产商，并通过 OCI HyFuels 成为当今领先的绿色甲醇生产商和经销商。OCI Methanol 的总生产能力包括以下资产：

位于得克萨斯州博蒙特的甲醇工厂，年产 91 万吨甲醇和 34 万吨合成氨。该装置于 2011 年重新启动，此后又投入 8 亿美元对装置进行了全面翻新和改造。

拥有位于德克萨斯州博蒙特的第二家甲醇工厂 50% 的股权，该工厂由 Natgasoline 运营，后者是与 Proman 的合资企业。Natgasoline 工厂于 2018 年投入使用，年产能为 170 万吨甲醇，其中 Methanex 的份额为 85 万吨。

OCI 的 HyFuels 业务，生产和销售行业领先的低碳甲醇，并拥有可再生天然气 (RNG) 的贸易和分销能力。

位于荷兰 Delfzijl 的甲醇工厂，年产甲醇 100 万吨。由于天然气原料价格不利，该工厂目前尚未投产。

从表面上看，OCI选择出售甲醇业务，似乎是为了获取短期的现金收益，尤其是在全球经济和能源市场动荡的背景下，这一决定无疑为OCI提供了更多的财务灵活性。然而，实际上，这背后是一场精心策划的战略布局。

首先，OCI通过这笔交易获得了11.5亿美元的现金收入，并将持有Methanex约13%的股权，这意味着该公司不仅在短期内获得了巨额现金流，还保留了对Methanex的长期收益权。尤其是在Methanex作为全球甲醇市场的领军企业，其股价受市场周期和业务整合的影响有可能实现大幅上涨时，OCI的股东将有机会分享这一潜在的红利。

OCI此次出售不仅是甲醇业务的简单转让，而是一次系统性的战略重组。结合此前OCI在氮肥、清洁氨和其他相关业务的撤资，OCI正通过释放总计116亿美元的资金，极大改善其财务结构。这样的资本布局将帮助OCI在未来的资本运作中更为游刃有余，无论是减轻债务压力，还是通过回购股票或发放红利的方式回馈股东，OCI都为自己预留了巨大的操作空间。

OCI此次出售的核心之一，是其甲醇业务中的绿色甲醇（low-carbon methanol）生产线。绿色甲醇因其较低的碳排放，在全球范围内成为了实现“碳中和”的重要工具之一，尤其在航运和工业领域。马士基、X-Press Feeders 和东太平洋航运是OCI Global 客户中的顶级航运公司之一。 Methanex作为全球最大的甲醇生产商，通过此次交易获得了OCI的绿色甲醇生产技术和市场，进一步强化了其在清洁燃料领域的领先地位。

这一交易不仅帮助Methanex实现了生产能力的飞跃，还将在清洁能源的全球竞争中为其提供更多话语权。在越来越多国家和地区对碳排放设限的今天，绿色甲醇的需求必将快速增长。这无疑是Methanex未来实现可持续增长的重要推动力之一。

尽管此次交易备受关注，但它也暴露出全球甲醇行业存在的潜在挑战。OCI退出甲醇市场是否预示着全球甲醇行业面临更深层次的挑战？天然气价格的波动和环保政策的趋严，已经令欧洲的一些甲醇生产设施停产，例如OCI在荷兰的 Delfzijl 工厂，因天然气价格过高而陷入停产状态。这也意味着，尽管Methanex在扩充生产能力上占据了优势，但能否在全球经济环境不确定的情况下实现高效运营仍是一个未知数。

对于投资者而言，OCI与Methanex的此次交易无疑是一次“双赢”的战略布局。OCI通过这笔交易改善了资本结构，为未来的扩张和资本回报创造了更多的可能性。而Methanex则通过并购大幅提升了自身的市场份额和技术储备，尤其是在绿色甲醇生产领域的领先优势，将进一步强化其在未来清洁能源市场的竞争力。

但值得注意的是，这笔交易的顺利完成还需要一系列的监管审批，包括OCI股东的最终同意。然而，考虑到OCI最大股东已经明确表示支持该交易，其通过的可能性较大。

从长期来看，全球能源市场的变革仍在加速，甲醇、氨等低碳燃料将在未来发挥越来越重要的作用。对于Methanex而言，如何整合OCI的业务并保持其全球领导地位，将是其未来几年的重要挑战。而OCI则通过此次交易，轻装上阵，为其在氢能源和清洁燃料领域的扩展奠定了坚实的基础。

总的来看，OCI与Methanex的交易不仅是一次财务上的调整，更是全球能源格局变化的缩影。随着绿色能源需求的激增，甲醇作为清洁燃料的潜力将进一步得到释放。对于全球航运、工业、发电等行业而言，低碳燃料的应用将成为一场不可逆转的趋势，OCI和Methanex都将站在这一浪潮的前沿。