特朗普政策不确定性加剧担忧，Hafnia仍看好油船市场

航运界网消息，Hafnia在2月27日公布2024年第四季度和全年未经审计的财报。在2024年强劲开局之后，这家大型成品油轮运营商在第四季度业绩出现了下滑，这主是由于原油船的“跨界”竞争和贸易模式的变化造成的。

Hafnia首席执行官Mikael Skov表示，“展望2025年，虽然短期市场动态不稳定，但我们业务的基本面仍然稳固。”

具体而言，报告披露，2024年对于Hafnia来说开局良好，但到年底，受到了来自多方面的挑战，主要包括来自原油船的竞争和贸易模式的变化。

Hafnia认为，原油船的蚕食只是一种暂时现象，在强劲的潜在需求和供应基本面的支持下，成品油轮前景仍然乐观。

Hafnia首席执行官对2025年油轮市场进行谨慎分析的背景是，成品油轮市场在2024年底出现了多年未见的暴跌。

与此同时，特朗普关税2.0可能进一步升级，进一步加剧了油轮船东的担忧。他指出，“制裁、关税和红海的发展将继续影响市场动态，因此很难准确预测2025年。”

2024年四季度，Hafnia实现营业收入3.5亿美元，同比减少25.3%；TCE收入为2.3亿美元，同比减少29.2%；调整后的息税折旧摊销前利润（EBITDA)为1.5亿美元，同比减少41.0%；净利润达到7963.2万美元，同比减少54.9%。

Hafnia四季度船队平均TEC达到22692美元。

2024年全年，Hafnia实现营业收入19.4亿美元，同比增加1.1%；TCE收入为13.9亿美元，同比增长1.8%；调整后的EBITDA为10.6亿美元，同比减少0.7%；净利润达到7.7亿美元，同比减少2.4%。

在2024年全年Hafnia船队平均TEC达到33000美元。

对于2025年一季度，Hafnia已经以日均TCE23989美元锁定了67%营运日收入。对于2025年全年，Hafnia已经以日均TCE24062美元锁定了25%营运日收入。

截至目前，Hafnia控制124艘成品油轮，其中包括10艘LR2型油轮、33艘LR1型油轮、57艘MR型油轮和24艘Handy型油轮。

市场展望

2024年前三季度，随着船舶从苏伊士运河改道至好望角，成品油轮市场在强劲的货运需求和吨海里数的推动下保持了长期的高收益。第四季度，由于原油船蚕食增加，成品油轮租金面临压力。市场的一个关键驱动力，成品油产品（CPP）的日装载量在第四季度初下降，主要是由于炼油厂维护和市场效率低下。然而，自2024年12月和2025年初以来，Handy至LR2油轮的CPP装载量大幅增加。这主要是由于原油船蚕食减少和美湾出口量增加。

受北半球冬季油价上涨的推动，全球石油需求保持强劲，并在第四季度季节性上涨。根据国际能源署（IEA）的数据，由于季节性上涨、燃料价格下跌和美国石化活动增加，第四季度全球石油需求每天增加140万桶。2024年全年，全球石油需求比2023年每天增加87万桶，预计2025年将进一步增加110万桶。

最近OFAC于2025年1月宣布的针对俄罗斯、伊朗和委内瑞拉油轮的制裁将对石油流动和油轮市场产生重大影响。受制裁船队的吨海里数有所下降，Hafnia预计未来几个月还会进一步下降。这将提高现有原油船的利用率和吨海里影响，从而显著减少对成品油市场蚕食。

在运力供应方面，截至2025年2月，成品油轮订单与船队的比例约为22%。然而，长期基本面仍然是积极的，因为越来越多的20年以上的油轮可能会被拆解。其中许多船的利用率较低，有效地减少了可用的船队容量。因此，预计未来几年整体供应平衡将保持可控。

展望未来，在强劲的潜在需求和供应基本面的支持下，成品油轮市场前景乐观。然而，不断演变的地缘政治因素，包括制裁、关税和红海的中断，将继续影响贸易流动和市场动态。