新一轮出售临近？大财团全资掌控现代LNG海运

由IMM Private Equity Inc.与IMM Investment Corp.组成的财团近日完成对韩国最大液化天然气（LNG）运输企业Hyundai LNG Shipping的100%股权收购，引发市场对该公司可能启动新一轮出售的猜测。

早在2014年，该财团便以1.5万亿韩元（约合10亿美元）从HMM（前身为现代商船）手中收购了Hyundai LNG Shipping的大部分股权。

根据韩国投行圈人士本周透露，IMM财团近期通过回购优先股的方式，将持股比例从79.23%提升至100%，彻底掌握Hyundai LNG Shipping的控制权。股权变动源于Hyundai LNG Shipping从Daishin Private Equity等投资者处回购并注销了263万份可赎回可转换优先股（RCPS），相当于公司20.77%股份，耗资1733亿韩元。

业内人士指出，IMM此次实现对Hyundai LNG Shipping的全资持有，或许正是在为下一轮股权转让铺路——尤其是在公司业绩显著反弹的背景下。

实际上，早在2023年，IMM就曾启动对Hyundai LNG Shipping的出售进程，当时HMM是一度领跑的潜在买家，但由于估值分歧，谈判最终破裂。彼时，IMM PE给出的心理预期报价约为8000亿韩元，并附带管理控制权溢价。

如今，有分析认为Hyundai LNG Shipping的估值已进一步上调，此次RCPS交易隐含的公司整体估值接近8300亿韩元。

从财务表现来看，Hyundai LNG Shipping 2024年营收同比大增36%，达到4604亿韩元；营业利润更是暴涨291%，达到1007亿韩元。

作为韩国LNG运输的龙头企业，Hyundai LNG Shipping运营着一支高规格LNG船队，依托长期租约，保障了稳健的现金流。分析人士认为，在全球能源格局剧烈变动、海运市场充满不确定性的当下，该公司凭借稳定的经营模型与行业顺风，有望成为买家眼中的“优质标的”。