大船东：制裁与冲突叠加看好油船市场前景

近期，航运企业Torm在其第三季度中期财报中指出，欧盟对俄罗斯成品油的进口禁令，叠加乌克兰无人机袭击力度持续升级，正导致成品油轮市场运转效率走低，同时也推动运费前景持续向好。

报告显示，在地缘政治动荡和全球炼油产业结构性变革的共同影响下，加之东西方航线货运量增加，以及大西洋区域对中间馏分油旺盛的需求拉动，今年第三季度，油轮运输的周转量需求实现了增长。

然而，制裁措施仍然深刻影响着市场格局，这包括欧盟针对俄罗斯原油加工的石油制品实施的进口禁令，以及美国对俄罗斯主要石油公司的制裁。该公司同时指出，俄罗斯炼油厂遭受的无人机袭击愈发频繁和猛烈，进一步加剧了市场的运转低效问题。

据标普全球大宗商品航运（ S&P Global Commodities at Sea） 的数据显示，截至 11 月 2 日的一周内，俄罗斯石油制品日均出口量为 100 万桶，较前一周减少 30 万桶，较 10 月的平均水平也下降了 10 万桶。

在运价方面，今年第三季度，Torm 的期租等效日租金均值为 31012 美元，同比下降 8%。 同时，标普全球统计数据显示，第三季度，9 万吨级货物从波斯湾运往英国及欧洲大陆的航线运费均值为40.43 美元/吨，这一数据同比下降 30%，且低于该航线五年以来46.58 美元/吨的平均水平。

市场分析师在11月6日表示，短期内，清洁油轮的运价将受益于东部地区大型远程油轮（LR1和LR2船型）运力紧张的局面，以及地中海至日本航线持续的长航程需求。

分析师们认为：“尽管制裁及相关执行措施对运费的直接推升作用较为温和，但这些因素持续拉长了远程油轮的运输周转距离，同时也让整个行业始终面临不小的合规风险。”他们补充道，当前炼油厂的利润率与设备开工率对运费走势起到了积极的支撑作用，即便11月初市场活跃度有所降温，也能有效抑制运费的下行空间。

从市场动态来看，第三季度，石油制品贸易量环比增长4%、同比增长2%。Torm 预计，从中长期来看，西北欧与美国西海岸部分炼油厂的陆续关停，将持续为相关贸易航线的货运量提供助力。

Torm 透露，尽管成品油轮领域的名义运力增长了5%，但由于部分船舶转投原油运输业务，加之现有船队逐渐老化，成品油的实际有效运输运力反而下降了1%。该公司指出，即使近期已有48艘新造油轮加入船队，但当前从事清洁石油制品运输的2型远程油轮（LR2）数量，仍较去年同期减少了约10艘。本季度，该公司通过一系列的策略性业务调整，将其自有船队规模稳定维持在88艘。

该公司还表示，当前油轮市场的供需格局错综复杂。其中，LR2型油轮与阿芙拉型（Aframax）油轮市场受制裁冲击尤为严重，这类船舶中约有27%的运力受到OFAC、欧盟及英国的制裁，且半数船舶的船龄已超过20年。

不过，LR2型油轮油轮存在大量新船订单，与阿芙拉型油轮的少量新船订单及整体船队老化的现状形成了平衡，这一格局将对市场基本面起到长期的支撑作用。