集运市场“超级时光”终结？！红海“暴利”时代进入尾声

漫航观察网（MNavigation）消息，近年来，集装箱航运行业经历了一段黄金时期，运价屡创新高，航运公司赚得盆满钵满。然而，随着全球经济形势的变化和航运模式的调整，这一时期的“暴利”时代似乎已经进入尾声。

红海航线重启：航运公司的利润将受挤压

2023年，由于以色列和哈马斯冲突的爆发，红海航线一度受到严重干扰，许多集装箱船只被迫绕道非洲好望角，造成航程延长，运输成本攀升。分析师指出，尽管航运公司因运输时间延长而获得了更高的运费，但这种局面注定无法持续。一旦红海航道恢复正常，航运公司将面临激烈的市场竞争，运费也将迅速回落。

马士基近期发布的财报和预测，明确指出，由于红海航道可能恢复通航，预计2025年的运费将大幅下降。特别是在苏伊士运河的安全性得到保障后，预计上海集装箱运价指数（Shanghai Containerized Freight Index, SCFI）将会显著下降，甚至可能较最初预期下降约100点，达到1400点左右。这一变化意味着集装箱航运公司将面临更多的挑战，利润空间将大幅收缩。

杰富瑞（Jefferies）研究公司对马士基的评级从“买入”下调至“持有”，并将其他航运公司如赫伯罗特（Hapag-Lloyd）和以色列航运公司Zim的评级维持在“持有”水平。分析师指出，航运行业的基本面发生了根本性的变化，尤其是随着红海航线的恢复，航运市场可能进入一段“混乱期”。

“混乱期”带来的供应链风险

一旦航运公司重新调整航线，预计会导致大规模的航运“混乱”，特别是当大量船只同时重新调度至红海航线时，港口可能会面临严重的拥堵和延误。Xeneta分析师Peter Sand指出，至少需要一到两个月的时间，才能将航运安排调整到一个“正常”的运营状态。这种转变可能会影响整个海洋供应链，甚至可能引发短期内的运力过剩。

目前，约90%的集装箱船只正在绕道非洲，导致船队的运力损失超过12%。随着航运公司重新进入红海，预计到2025年，集装箱船队的利用率将大幅下降，甚至可能低于80%。此外，随着大量新船的交付，市场将充斥着过剩的运力，航运公司需要面对如何管理运力的严峻问题。

杰富瑞的分析师认为，尽管2024年整体行业仍能盈利，但相比2023年，市场的运费水平将显著回落。Vespucci Maritime分析师Lars Jensen也表示，托运人将面临艰难的选择，尤其是那些希望与航运公司签订2025年合约的企业。如果局势持续不稳定，航运公司可能会在2025年夏季的旺季继续受益，但若红海航道恢复正常，运价的下跌将不可避免。

非洲航线改道的连锁反应

根据克拉克森研究公司（Clarksons Research）提供的数据，由于胡塞武装袭击和其他冲突因素，2023年和2024年非洲航线的绕行率明显上升，导致全球集装箱船需求增加了约2.5%。然而，随着红海航道逐步恢复，集装箱船的需求增长可能会放缓，预计2025年全球集装箱运输需求将下降约4%。

此外，由于航程的延长和新的船只投入市场，集装箱运输的“吨英里需求”可能会下降11%。这对于全球航运市场而言，将是一种“复合性”的问题，航运公司不得不面对运力过剩和需求减缓的双重挑战。

中东局势的关键影响

如果以色列和哈马斯之间的停火持续下去，并且胡塞武装遵守他们的协议，红海航道将恢复正常通行，航运公司可以重新进入这一重要的航运通道。然而，尽管这一停火协议为航运行业带来了希望，但不确定性依然存在。如果冲突再次升级，或者停火协议破裂，整个中东地区的航运将再次面临中断，运费可能会再次飙升。

马士基和赫伯罗特等航运公司已经表示，他们将密切关注红海局势的发展，确保一旦局势恢复稳定，航运可以顺利恢复。而对于航运公司而言，如何在这一过程中避免过度依赖红海航线、确保自身运力的灵活调度，将成为未来的关键挑战。

展望未来：航运公司如何应对“新常态”？

面对航运市场的不确定性，航运公司必须加强对市场变化的预判和应对能力。首先，航运公司可以通过灵活调整航线和优化运力配置，降低过度依赖单一航线的风险。其次，随着新船的交付，航运公司应加强对船队的管理，避免因运力过剩导致的运费暴跌。此外，航运公司还需要密切关注全球经济走势，尤其是美国和中国的贸易政策，及时调整运价和服务。

从长远来看，航运公司应当更注重多元化发展，减少对传统集装箱航运的依赖，拓展其他领域的业务，如物流、仓储和供应链管理等。通过这种方式，航运公司可以在未来的“混乱期”中找到新的增长点，避免因市场波动而受到过大冲击。

红海航线的恢复，标志着航运行业的“新常态”到来

漫航观察网（MNavigation）认为，红海航线的恢复将为全球航运市场带来新的机遇和挑战。尽管航运公司将面临利润下降和运力过剩的风险，但这一变化也促使航运公司加速调整战略，提升市场适应能力。未来的航运市场不再是单纯的暴利时代，而是进入了一个更加复杂、充满竞争的“新常态”。航运公司如何在这个新环境中立足，将决定它们未来的生存和发展。