美国制裁解除？幽灵船队终结油船市场或重新洗牌

本周，特朗普总统宣布，他已与俄罗斯总统普京以及乌克兰总统泽连斯基进行了交谈，准备启动结束乌克兰战争的谈判。目前尚未公布相关条款和时间安排，但如果谈判真的如期进行，这将是缓解冲突的第一步。

与此同时，尽管局势紧张，哈马斯与以色列之间的停火仍在维持，胡塞武装也暂停了对经过红海的商业船只的袭击。特朗普政府有可能（尽管可能性不大）会与伊朗就“经过核实的核和平协议”展开谈判。然而，特朗普总统重启了他对伊朗的 “极限施压” 运动。特朗普政府及其顾问自执政以来首次与委内瑞拉接触，这也引发了两国政府进行谈判的可能性，尽管美国并不正式承认马杜罗政权。

俄罗斯、伊朗和委内瑞拉有什么共同点呢？这些国家都受到美国及其他西方国家的制裁。它们利用所谓的 “幽灵船队” 来维持其石油和石油产品流向全球市场。这三个国家都严重依赖这些出口来维持经济运转。如果这些国家的制裁被取消，特别是对油轮市场而言，会发生什么呢？

目前并没有对幽灵船队（或影子船队）的官方定义。这个术语用于指代那些通过诸如关闭自动识别系统（AIS）等活动来掩盖其行踪的油轮，因为它们参与了与上述被制裁国家（俄罗斯、伊朗和委内瑞拉）的贸易。幽灵船队中的油轮通常是老旧船只，没有适当的保险，并且由缺乏经验的船员操作。这些船只的所有权结构往往不明确，经常更改船名和船旗注册信息以逃避监管。对于幽灵船队规模的估计差异很大。一些分析人士认为有600艘油轮，而另一些人则估计该船队多达1100艘船只。

幽灵船队的一个子集是受制裁船队，即被美国、英国或欧盟政府正式制裁的油轮。受制裁油轮船队的规模较小，但与幽灵船队不同的是，这些船只都有明确的名称标识。在Vortexa系统中，共有476艘受制裁油轮（94艘超大型油轮（VLCC）、68艘苏伊士型油轮（LR3）、179艘阿芙拉型油轮（LR2）、25艘巴拿马型油轮（LR1）、78艘中程油轮（MR）和32艘小型油轮）。制裁名单上的油轮，尤其是被美国针对的油轮，贸易变得越来越困难，因为接收石油的国家（主要是中国和印度）不想触犯美国的制裁规定。

▲受制裁船只的目的地

（饼状图，图中显示了不同国家接收受制裁船只运载货物的数量，具体数据：俄罗斯126艘、伊朗14艘、委内瑞拉13艘、中国83艘、印度16艘、其他（装载）82艘、其他（散装）132艘 ）

▲受制裁船队的船龄概况

（柱状图，展示了不同类型油轮在受制裁船队中的数量，按船龄划分，纵坐标为数量，范围从0到8000000 ，横坐标为船龄，不同颜色代表VLCC、苏伊士型、阿芙拉型和小型油轮，数据来源：Vortexa）

数量最多的受制裁油轮（主要是阿芙拉型和苏伊士型）运输的是俄罗斯石油。伊朗贸易中的船只数量较少，但仍然相当可观，而相比之下，委内瑞拉的出口量较小，使用的船只数量有限。目前看来，似乎正在进行谈判停火或和平条约。与委内瑞拉达成协议对油轮市场的影响可能不大，而与伊朗达成核和平协议似乎还很遥远。

然而，如果我们假设在未来12 - 18个月内所有制裁都将解除，那么受制裁的油轮会怎样呢？从图2中可以看出，受制裁船队的平均船龄较高。大约60%的受制裁油轮船龄在20年或以上，一旦制裁解除，这些船只很可能被拆解。俄罗斯（俄罗斯国家航运公司）、伊朗（伊朗国家油轮船队公司）的国有船队将重新进入市场，但专门为利用制裁贸易中的高额利润而设立的其他公司，在处置资产后可能会消失。

这对油轮市场的总体影响将是积极的，特别是如果老旧船只迅速被拆解，且贸易流向不会立即恢复到战前模式。在这种情况下，吨英里需求将保持高位，而吨位供应将受到限制。然而，即使贸易模式恢复到 “正常”，大量幽灵船队的退出也将推动市场发展。