油船运价创五年新高

Windward分析显示，美西方针对俄罗斯石油公司（Rosneft）与卢克石油公司（Lukoil）的新一轮制裁，正抑制其原油出口。

美国外国资产控制办公室（OFAC）于10月22日宣布，对俄罗斯两大石油生产商——俄罗斯石油公司与卢克石油公司——实施重大制裁，波及近半数俄罗斯出口产品。相关许可证允许的宽限期将于11月21日到期。

英国在一周前已对上述两家公司实施制裁，此举使2022年12月G7国家设定的石油价格上限基本失效，并导致油价大幅上涨。该上限旨在让俄罗斯石油得以流通，同时削减克里姆林宫的收入。如今，这些措施首次对原油出口构成实质性限制。

更广泛的影响将取决于美国在11月21日之后是否切实执行相关措施。

运费飙升

在欧盟发布第19轮制裁措施的前一日，美国财政部外国资产控制办公室对俄罗斯石油公司与卢克石油公司实施制裁。此外，另有117艘船只被列入制裁名单，自4月起禁止进口液化天然气。

英国、欧盟与美国的联合举措，推动油轮运费触及五年高位。大型原油运输船在中东海湾航线的日租金已逾12.5万美元。

与此同时，用于俄罗斯贸易的成品油轮数量持续缩减，而未受制裁航线上的同类船舶供应亦趋紧，进一步强化了市场需求韧性。

尽管中东新增货盘推动海上石油运量创下新高，但数据同时揭示俄罗斯与伊朗原油在物流环节正面临日益严峻的挑战。

Vortexa与Windward数据显示，10月俄罗斯约54%的石油经由受制裁的船舶运输。未受制裁且未被归入“影子舰队”的油轮成为市场争抢对象。这一态势加剧了供应链堵点——目前欧盟或英国指定的受限船舶已突破500艘。

Vortexa统计表明，在途原油库存于10月25日触及13亿桶峰值，六周内激增2亿桶。10月末，伊朗与俄罗斯海上石油库存亦刷新纪录，恰逢美国海外资产控制办公室对卢克石油公司与俄罗斯石油公司实施制裁。

过去三年间，仅有极少数不受监管、由匿名私人船东拥有的老旧“影子船队”专事俄罗斯原油运输。分析显示，近几个月已涌现一批新的俄罗斯贸易专项油轮。

印度炼油商试探合规边界

自8月欧盟宣布实施15%更严格价格上限以来，由希腊船东运营的俄油承运量呈下降态势。此前希腊船舶承运的乌拉尔原油量曾比2025年（当时油价低于60美元/桶的七国集团上限）高出35%。随着新价格标准落地，全球评估的乌拉尔原油价格突破47.60美元/桶上限。

根据Windward分析及 Vortexa初步数据，10月至少有26艘希腊油轮装载了16%的俄油，主要货源来自波罗的海与黑海港口。旧合约于10月18日终止。

在价格上限机制下，西方海运服务提供商，包括租船方、船东、保险公司、银行及石油贸易商，若要将俄罗斯原油运往第三国，必须证明其采购价格低于该上限。据媒体报道，印度HPCL石油公司已暂停采购俄罗斯原油。

预计未来数周，石油运输活动将更加“暗流涌动”，欺诈性航运操作料将激增，尤其在美国二次制裁威胁成真之际。尽管俄罗斯精炼产品的交易价格并未突破七国集团设定的每桶100美元的价格上限，但合规油轮仍可能对承运其成品油品心存忌惮。

来源: Windward