油船市场吨海里需求持续增长

预计2026年油轮市场将保持强劲态势，推动运费进一步走高。船舶经纪公司Intermodal在其最新周报中称，中国公布了2026年原油进口配额，中国独立炼商重返石油市场成为活跃买家。随着年底临近，此举为原油需求注入了新的动力。据多方消息，新发放的配额总计约750万至800万吨，显著高于去年同期的604万吨。进口配额同比大幅增加，或反映了炼厂2025年进口配额的迅速耗尽限制了其采购能力。

配额一旦分配，炼厂通常会迅速入市进行采购，造成短期需求激增。叠加欧佩克+决定在2026年第一季度维持产量水平，这些因素共同缓解了市场对2026年供应过剩的担忧。

从航运角度看，此类原油采购至关重要。鉴于独立炼厂需求的时效性，预计大部分新增采购量将通过陆上保税仓库及近期在东南亚海域积累的浮式储油来满足。因此，原油轮的吨海里需求所受影响预计有限。然而，当前用作浮式储油的油轮正逐步回归船队，这将为本已供应紧张、船队利用率极高的原油运输市场带来少量的运力补充。

除配额驱动的采购外，中国第四季度的原油进口活动亦显著增强。据LSEG数据，11月中国进口原油3.452亿桶，同比增长11.5%。尽管中东仍是主要供应地，约占总进口量的40%（1.399亿桶），但长距离运输量显著增加。其中，自巴西的进口量同比增长65%，至3290万桶；安哥拉增长20%，至2250万桶；加拿大运输量激增2.4倍，达1050万桶；哥伦比亚供应量为820万桶，同比实现零的突破。相比之下，美国11月油运量同比下降70%，至210万桶；俄罗斯进口量下滑34%，至2250万桶，贸易格局之变可见一斑。这些不断变化的贸易模式正在支撑吨海里需求，尤其对于长途航线的大型油轮而言。

总而言之，中国调整后的配额分配与增长的原油进口，将稳定石油市场；而欧佩克+决定在2026年第一季度维持产量，则标志着该组织转向限制供应增长，以寻求更平衡的格局。对于原油承运人而言，需求增强与中国供应来源多元化带来的货量，将利好吨海里需求；而浮储吨位的潜在释放，亦有望为高利用率的油轮运力提供些许缓解。2026年油轮船东需关注的关键因素，将是超大型油轮船队的更新速度。其船龄与收益息息相关，而强劲的运费环境在维持高订单船队比的同时，也延迟了拆船活动。