2025年第二季度全球航运市场预测

中东地区地缘政治的紧张局势，引发船舶改道扰乱了航运市场。改道若突然终止，将对航运业构成重大下行风险；反之，若延长改道时间，则可能带来可观的上行潜力。制裁加剧了不确定性，任何显著的升级或缓和都将影响全球的经济前景。

与此同时，美国在议的关税政策也存在不确定性，给全球航运业带来冲击，导致较高的通胀水平以及国际贸易减少。

中国经济复苏仍显脆弱，作为全球需求的重要引擎，这一局势进一步加剧了市场的不确定性。中美之间若爆发新的贸易战，情况可能会进一步恶化，因为中国经济对出口的依赖较大。

以下是Veson Nautical 基于平台数据，对油轮、散货船、集装箱船和气体运输船领域预测分析的简报。

油轮

受油价变动、受制裁原油量的变化、红海局势影响、OPEC+决策及成员国遵守情况，以及中国能否保持经济增速，高水平原油进口及炼油水平等因素影响，油轮运价和市场预期仍将波动。

尽管俄罗斯原油及成品油出口可能减少，但中东、美国和拉丁美洲等地对欧洲的替代供应将支撑吨海里需求，从而对运价形成支撑。

2024年油轮新船订单量同比增长50%，但2025年以来增长明显放缓。尽管新船价格趋于稳定，但仍高于历史平均水平。此外，持续的地缘政治不确定性也影响了当前的订船趋势。

目前油轮市场的强劲表现，主要是航程距离拉长所致，而非运输量增加。近期市场表现受到欧盟与七国集团对俄罗斯石油进口的制裁、以及为避开红海高风险地区而改道的积极影响。目前尚无这些影响结束的迹象，但仍对油轮市场有潜在的下行风险。

中国的原油需求及进口量在未来一年内的反弹，将对油轮市场的复苏至关重要。目前宏观经济环境依然脆弱，尽管通胀压力有所缓解，多个主要经济体仍面临低GDP增长的挑战。尽管利率已开始下调，但消费者对物价仍较为敏感，消费能力受限。

散货船

由于近年来散货船领域订船活动有限，预计散货船供应增速仍将维持在较低水平。然而，2025年市场供需平衡可能暂时趋于宽松，主要因素是供应增速将短期超过需求。

2024年，中国保持了强劲的矿产进口，尤其是铁矿石、煤炭和铝土矿。然而，由于房地产行业低迷及消费者信心不足，国内需求依旧疲软。

欧盟和美国利率下降，以及全球在绿色能源基础设施上的投资增加，将刺激经济活动，并在未来几年提振小宗散货的运输需求。

尽管散货运输行业并非是受到红海改道影响最严重的领域，但许多船东仍选择绕行好望角，这一绕行带来了约1%的货量海里增幅，对2024年和2025年的运价均起到了正向支撑作用。

集装箱船

2024年，集装箱船的货量海里需求增长达17.1%，主要由运量增加及红海改道导致航行距离增长所推动。

Veson分析，2025-2028年期间，集装箱船运输总需求年均增长率预计为0%。

运输量和航程距离的双双增长对运费形成了正面影响。2024年平均航速较2023年提高约1.5%，在Veson的预测期内，由于市场趋稳和环保法规趋严，预计航速将略有下降。新增运力持续进入市场，2025年运费将持续下行。

尽管红海冲突仍在持续，预测期内集装箱船运力供应增速最终仍将超过需求，从而影响各子类船型的运价。宏观经济前景改善和利率下降，尤其是在新兴市场需求的持续支撑下，将在本预测期末提振需求。

近年来新造订单活跃，预计2025-2028年间净船队年均运力增长将达到8.2%。

虽然过去几年新巴拿马型集装箱船最受青睐，但近期市场逐渐转向订造超大型集装箱船（ULCV），因其主要服务于亚欧航线，而该航线受改道影响最为显著。目前集装箱船订单占船队比例为29.6%。

2023???年拆船活动仍较为低迷，仅有13万TEU运力被拆解，但预计未来将有所增长。

LPG运输船

在美国，预计液化石油气的产量将在预测期内持续增长。2024年产量增长了5.9%，2025年预计将再增长5.4%。未来几年还有多个天然气生产项目将推动液化石油气的产量进一步增长。

尽管中东地区的石油生产受限，但2024年液化石油气出口仍意外增长，约为7.1%。预计2025年该增速将回落至约4.5%。

2024年，VLGC以及VLAC船队净增长达10.9%，预测期内年均增速预计为7.5%。

亚太地区对液化石油气的需求继续增长，2024年进口量增长约11%。其中，中国从美国的进口激增了37%，为全球货量海里需求带来积极影响。

由于极端天气日益频繁，预计沿海及小型液化石油气船的运行效率将受到一定影响。但产能过剩和需求疲软仍然存在，这对石化行业造成了较大压力，多家化工公司反映复苏迹象有限。

在美国，预计液化石油气的产量将在预测期内持续增长。2024年产量增长了5.9%，2025年预计将再增长5.4%。未来几年还有多个天然气生产项目将推动液化石油气的产量进一步增长。

尽管中东地区的石油生产受限，但2024年液化石油气出口仍意外增长，约为7.1%。预计2025年该增速将回落至约4.5%。

2024年，VLGC以及VLAC船队净增长达10.9%，预测期内年均增速预计为7.5%。

亚太地区对液化石油气的需求继续增长，2024年进口量增长约11%。其中，中国从美国的进口激增了37%，为全球货量海里需求带来积极影响。

由于极端天气日益频繁，预计沿海及小型液化石油气船的运行效率将受到一定影响。但产能过剩和需求疲软仍然存在，这对石化行业造成了较大压力，多家化工公司反映复苏迹象有限。