船价与租金“脱节”，散货船新造订单骤冷

2025年以来，全球散货船新造船市场明显降温，多家经纪机构新订单数据均出现大幅下降。

克拉克森数据显示，截至目前全球新船订单量同比下滑54%，整体水平回落至近十年均值。不同船型走势分化明显：集装箱船和邮轮订单量仍是过去十年平均水平的两倍，而散货船、油轮和气体运输船则大幅低于往年趋势。受此影响，今年新造船价格在此前触及历史高位后，已基本停滞。

据VesselsValue统计，2025年上半年全球干散货船新造订单仅为169艘，创下自2017年以来同期最低水平。该机构分析称，宏观经济前景不确定、运费市场预期走弱、短期盈利前景有限，以及未来环保法规和燃料技术选择的多重不确定性，使得船东在下单上普遍保持谨慎。而居高不下的新造船价格也使部分潜在买家望而却步。

另一家船舶经纪商BRS的统计显示，今年前七个月干散货船订单同比大幅下滑63%，市场陷入“深度低谷”。BRS分析称，尽管需求不足，但船价依旧坚挺，由中国新造船价格指数有限公司发布的中国新造干散货船综合指数（CNDPI）在前七个月更是创下2011年有纪录以来的最高均值，尽管近期已有走弱迹象。与此同时，环保监管、技术路径的不确定性，以及地缘政治和贸易政策风险，也都成为拖累船东下单的重要因素。

船舶经纪公司Banchero Costa指出，这一轮降温在某种程度上属于“理性回调”。过去两年合同签订过于火热，船价在去年甚至飙升至2008年以来的最高点，但这一水平与租船市场表现并不匹配。

数据显示，2025年迄今，干散货市场中表现较好的海岬型船， 5TC日均租金约为17,500美元，较2024年全年平均水平22,600美元下跌22.6%，而在2021年这一指标曾高达逾33,000美元。

与之形成鲜明对比的是船价的持续攀升。以一艘10年船龄、18万载重吨的海岬型船为例，2023年8月的成交价约为2,875万美元，此后一路上扬，目前已升至4,750万美元。

值得关注的是，向来被视为全球散货船市场“风向标”的希腊船东下单意愿显著减弱。今年以来仅订造一艘卡姆萨尔型和两艘灵便型，市场份额由去年的第二名滑落至第五。

SSY 研究主管 Roar Adland指出，目前散货船新造订单停滞，实质是船东与船厂之间存在明显“买卖价差”。在船厂订单充足的情况下，造价仍维持高位，而船东基于FFA曲线和定期租船收益的报价则显得偏低。由于近期新造需求主要来自集装箱船，散货船暂时还难以在船厂的交付周期竞争中占据优势。