波交所每周运费市场报告（2025年12月5日）

海岬型船舶

上周市场表现坚挺，呈现出早盘走强、周中飙升及随后温和回调的特征。太平洋航线首先建立了积极势头，稳定的矿商活动与日益紧缩的运力清单使C5运价维持在12美元中低区间。尽管临近上周末市场情绪略有回落，但新增矿商回归市场，有效维持了基本面支撑。上周最大特征是北大西洋航线显著趋紧，引发周中运价急升。极度稀缺的运力及数笔Seven Islands航线突出的租船成交，推动跨大西洋航线和远程航线运价大幅攀升，BCI 5TC指数随之升至44,000美元。与此同时，巴西南部及西非至中国航线亦渐显改善，C3航线在上周中受新成交支撑小幅上行，但临近周末再度趋稳。

巴拿马型船舶

上周初市场基调趋软，大西洋与亚洲航线即期运力同步增加，促使船东更愿接受议价，上上周的坚挺行情随之回落。上周二至周三期间，新增货盘有限，难以抵消不断增长的船舶供应，市场情绪保持低迷。租家继续保持审慎态度，尤其在太平洋航线，印尼与北太平洋贸易因运力清单膨胀及谷物需求疲软而持续承压。定期租船市场相对活跃，多笔租约成交。周四大西洋航线因海岬型船价大幅上涨及可能出现海岬型船货物拆分的传言获得短暂支撑，但报价和出价差距过大，加之货量有限，使涨势受限。总体而言，谨慎的租家、抵抗的船东及充裕的运力持续抑制市场动能，P5TC指数最终滑落至16,767美元。

超灵便型/灵便极限型船舶

经纪商表示，上周该船型呈现某种程度的持仓态势。大西洋航线初期较为低迷，但随着时间推移，美湾需求强劲复苏且运价水平回升的趋势日益明朗。据悉，一艘52,000载重吨船舶以，执行美湾的跨大西洋的航次，运价在3万美元出头。南美市场整体基调偏弱，需求走软。一艘63,000载重吨船舶，承运桑托斯至卡拉奇的航次，以16,750美元加675,000美元的空放奖金成交。亚洲市场同样疲软，需求萎缩导致运价承压下行。有消息称，一艘超灵便型船，在东南亚交船，经印尼返回中国，以15,750美元左右的运费成交。印度洋需求相对强劲，一艘63,000载重吨船舶，印度东海岸交船，经南非返回中国，以17,000美元的运费成交。随着圣诞季即将来临，市场后续走势仍有待观察。

灵便型船舶

上周市场表现参差不齐，部分区域持稳，部分区域则显现出更强劲涨幅势头。欧洲大陆及地中海地区交易清淡，运价较此前略有上升。一艘38,000载重吨船舶，欧洲大陆交船，执行至美国东海岸的航次，以15,000美元运价成交。美湾及南大西洋市场则维持非常坚挺，受益于极其紧张的船位，使租家逐步提高出价。其中一艘40,000载重吨船舶从阿尔弗雷德港出发经圣劳伦斯河运抵卡萨布兰卡运载小麦，租金达24,000美元；另有一艘37,000载重吨船舶从桑托斯港出发经阿根廷运抵达喀尔运载谷物，租金为20,150美元。与此同时，亚洲市场持续低迷，基本面整体稳定，运价徘徊于近期成交水平附近。一艘43,000载重吨的船舶，在阿德莱德港12月20日开航，承运从班伯里至中国的氧化铝货物，以17,500美元运价成交。

成品油轮

LR2

上周，中东湾LR2船型表现疲软。TC1航线75,000吨中东湾至日本的指数从WS183.33开盘，持续下挫至上周末收于WS158.89。TC20航线90,000吨中东湾至英国-欧洲大陆的运价同样大幅下跌。航程起始价455万美元，最终跌至404万美元，对应的波罗的海往返航次等价期租租金收益从48,851美元/日降至38,968美元/日。TC15航线80,000吨地中海至远东航线则呈现坚挺态势，周初报价381万美元后攀升至396万美元收官。但对应的波罗的海往返航次等价期租租金收益基本持平，从23,331美元/日微降至23,325美元/日。

LR1

上周，中东湾LR1船型运费持续走软。TC5航线55,000吨中东湾至日本的指数从WS188.75开盘，上周五跌至WS180.63。TC8航线65,000吨中东湾至英国-欧洲大陆航线运价回落至51.43美元/吨。英国-欧洲大陆航线LR1船型运费则有所回升。TC16航线60,000吨阿姆斯特丹至西非的指数从上周初的WS142.86升至上周末的WS148.57。

MR

上周，中东湾航线MR船型的运费持续走软。TC17航线35,000吨中东湾至东非指数开盘报WS245.36，至周末持续下滑至WS219.64，对应的波罗的海往返航次等价期租租金收益从29,148美元/日降至23,522美元/日。在英国-欧洲大陆市场，MR 表现走势不一。TC2航线37,000吨阿姆斯特丹至美国大西洋沿岸航线的指数从上周初的WS167.81降至周末WS150.63，对应的波罗的海往返航次等价期租租金收益从20,420美元/日降至16,674美元/日。在美湾，MR 运价则走强。TC14航线38,000吨美湾至英国-欧洲大陆航线起始运价指数为WS173.57，小幅攀升至WS180，对应的波罗的海往返航次等价期租租金收益从23,212美元/日微升至24,228美元/日。TC21航线38,000吨美湾至加勒比航线运价从782,143美元增至约785,714美元，导致对应的波罗的海往返航次等价期租租金收益从28,171美元/日降至27,986美元/日。波罗的海TC24航线38,000吨美湾至智利航线上周收盘小幅走强，从230万美元升至约233万美元。MR型船舶大西洋三角航线等价期租租金收益上周初为36,632美元/日，收盘时回落至35,823美元/日。

Handymax

地中海航线方面，TC6航线30,000吨跨地中海航线运价指数从WS180.56降至WS204.44，对应的波罗的海往返航次等价期租租金收益为20,632美元/日。同期，TC23航线30,000吨跨英国-欧洲大陆的航线运价指数从WS230降至WS204.44。

VLCC油轮

上周，波罗的海航线发布的所有VLCC油轮航线市场持续走软。TD3C航线270,000吨中东湾至中国的运价指数下跌约6.5点至WS123.42，对应的波罗的海往返航次等价期租租金收益为125,613美元/日。大西洋航线方面，TD15航线260,000载重吨西非至中国的运价指数下跌5点至WS114.38，，对应的波罗的海往返航次等价期租租金收益为107,919美元/日。TD22航线270,000载重吨美湾至中国的运价下跌约51,000美元至13,773,889美元，对应的波罗的海往返航次等价期租租金收益超过94,600美元/日。

苏伊士型油轮

在苏伊士型油轮船型，上周市场呈现疲软态势。TD20航线130,000吨尼日利亚至英国-欧洲大陆的运价指数下跌逾15点至WS132.5，对应的波罗的海往返航次等价期租租金收益约65,000美元/日。而TD27航线130,000吨圭亚那至英国-欧洲大陆的运价指数同样下跌15点，至感恩节前水平，目前处于WS130水平，对应的波罗的海往返航次等价期租租金收益约63,200美元/日。TD6航线135,000吨CPC至奥古斯塔的运价指数下跌近5点至WS178.5，对应的波罗的海往返航次等价期租租金收益略高于103,921美元。中东地区方面，TD23航线140,000吨中东湾至地中海（经苏伊士运河）的运价指数较上上周下跌5点，报价区间为WS105-107.5。

阿芙拉型油轮

在北海地区，TD7航线80,000吨跨英国-欧洲大陆油轮运价指数下滑1.5点至WS158水平，以哈恩角至威廉港为基准，对应的波罗的海往返航次等价期租租金收益约为70,300美元。在地中海地区，TD19航线80,000吨跨地中海油轮运价指数回落4点至WS184，以塞伊汉至拉维拉为基准，对应的波罗的海往返航次等价期租租金收益约56,800美元/日。大西洋航线方面，感恩节假期后市场持续走软。TD26航线70,000吨墨西哥东海岸至美湾的运价指数较节前下跌15点至WS190水平，对应的波罗的海往返航次等价期租租金收益略超51,100美元/日，而TD9航线70,000吨科韦尼亚斯至美湾的运价指数持续走低，下跌12点至约WS190，对应的波罗的海往返航次等价期租租金收益约47,600美元/日。TD25航线70,000吨美湾至英国-欧洲大陆运价指数上周下调10点至接近WS202水平，休斯顿/鹿特丹为基准，对应的波罗的海往返航次等价期租租金收益略高于56,300美元/日。温哥华出口方面，TD28航线80,000吨温哥华至中国的原油航线运价持续走低，自上上周三下跌30万美元至3,062,500美元。TD29航线80,000吨温哥华至美国西海岸太平洋地区转运点的原油航线运价指数则回落11点至WS240。

液化天然气

液化天然气市场在连续数周大幅上涨后，上周开始略有降温，交易活动放缓，运价可能开始企稳的迹象逐步显现。即便如此，市场仍明显受到紧缺的二冲程船型运力的影响，整体情绪维持谨慎偏强。在BLNG1 澳大利亚至日本航线中，17.4万立方米船型日租金下跌200美元至90,400美元，16万立方米船型则下跌2,000美元至70,600美元，创数周来首次下跌。BLNG2 美湾至欧洲大陆航线继续走强，17.4万立方米船型日租金上涨3,500美元至12.7万美元，16万立方米船型上涨7,000美元至8.9万美元。 BLNG3美湾区至日本航线同样进一步走强，17.4万立方米船型日租金上涨4,000美元至13.1万美元，16万立方米船型日租金上涨6,500美元至9.3万美元。定期租船市场亦跟随整体趋势走强。六个月期租日租金上涨1,500美元至40,500美元/日，一年期租上涨1,550美元至40,875美元/日，三年期租小幅上调250美元至55,000美元/日。

液化石油气

液化石油气市场上周整体保持平稳。远东市场开局表现坚挺，但随着船舶运力预期拉长，临近周末呈现走弱迹象。西方市场方面，由于套利经济性偏弱，租家态度更为谨慎，新货盘减少。

在BLPG1 拉斯塔努拉至千叶航线上，运价上涨 3.17 美元至73.83 美元/吨，等价期租租金日收益基本持平，仅小幅上升108 美元至 62,362 美元/日。BLPG2 休斯顿至弗利辛航线几乎维持稳定，运价仅微升 0.13 美元至 67.38 美元/吨，等价期租租金日收益则下滑981 美元至 73,751 美元/日。在 BLPG3 休斯顿至千叶航线上，运价上涨 0.33 美元至 122.83 美元/吨，但受套利窗口偏弱影响，成交仍受限制，等价期租租金日收益下降3,114 美元至 56,033 美元/日。

集装箱

随着红海局势持续动荡，目前尚未有航运公司正式向市场宣布将恢复常规红海航线。但如果明年初恢复通行，将显著改变远东出口至欧洲、地中海及美国东海岸的航线格局，带来更短的航程及更频密的班次。进入12月以来，FBX01（中国/东亚-美国西海岸）运价较上上周上涨396美元，但仍低于11月初近3000美元的水平，上周收于2079美元。FBX03（中国/东亚-美国东岸）周环比上涨140美元，但较11月初仍下跌568美元，上周收于2,934美元。FBX11（中国/东亚-北欧航线）基本持平，上周仅上涨63美元，收于2,474美元，较11月初仅低37美元。FBX13（中国/东亚-地中海航线）上周上涨476美元，收于3,358美元。