干散货市场货运量面临“负增长”？

尽管关税风波仍在持续发酵，钢铁成为美方近期贸易措施的“重头戏”，但干散货市场正面临今年货运量可能负增长的压力。

从6月4日起，美国已将对钢铝进口的关税从25%上调至50%，英国因前不久达成贸易协议仍维持25%的税率不变。

Howe Robinson Partners干散货研究主管Bilal Muftuoglu表示，从海运角度看，这轮关税上调主要影响的是从巴西出发的超灵便型船运力。此外，如果关税打击巴西的钢铁生产，美国出口至巴西的Kamsarmax型与巴拿马型船运载的冶金煤也可能受到间接冲击。

但实际数据描绘的情况略有不同。Muftuoglu引用4月的美国钢铁进口数据指出，降幅主要来自加拿大和墨西哥的发货量，目前整体海运量尚未出现显著下滑。不过，在50%关税正式落地后，进一步减少的可能性不容忽视。

从数据来看，若这一高关税政策持续，最可能作出反制的将是加拿大、墨西哥以及在一定程度上的欧盟。Muftuoglu指出，巴西对美钢材出口在5月同比激增近70%，今年前五个月累计增长也达到了28%。

本土产能未见起色

美国国内钢铁产量依旧停滞不前，显示其对进口依赖未减。Muftuoglu指出，今年前五个月，美国钢产量为3630万吨，去年同期为3650万吨，几乎无明显变化。“如果国内产量无法明显提升，美国要想真正减少进口，恐怕难以实现。”他说。

目前美国钢铁产能利用率仍低于80%。相比之下，特朗普任内首次启动关税保护措施时，产能利用率曾一度突破80%的关口。

当被问及这些数据是否意味着关税对实际贸易的影响有限时，Muftuoglu表示，只有当美国本土生产出现实质性增长，关税才可能发挥应有作用；短期来看，其影响可能被高估了。

负增长已现端倪

尽管如此，关税的持续博弈正深刻影响市场情绪。BRS Shipbrokers干散货研究主管Wilson Wirawan近日在社交平台上指出，关税压力正在加剧贸易不确定性。最直观的体现是，越南、台湾、印尼、日本和韩国等亚洲主要经济体5月份制造业活动同步萎缩。

AXSMarine的数据显示，今年截至5月，全球干散货海运量同比增长仅在0.47%至0.52%之间。“这点增幅远不足以消化大量新交付的中小型散货船。”Wirawan强调，“如果贸易干扰持续到2025年下半年，全年货运量负增长已不再是杞人忧天。”

他还补充说，若非几内亚铝土矿拉动了海岬型船的运力需求，以及大量中小型船舶因红海危机绕行好望角带来的运力吃紧，今年以来的波罗的海干散货指数（BDI）表现可能会更加惨淡。