承诺净利润48亿！民营造船新巨头冲刺A股

民营造船新巨头恒力重工上市更进一步。借助A股资本市场，迅速崛起的恒力重工正谋求进一步发展，全面向“全球最具成长力造船厂”战略转型升级。

估值80亿！松发股份重组草案出炉拟置入恒力重工100%股权

12月1日，恒力集团下属广东松发陶瓷股份有限公司发布公告，拟进行重大资产置换及发行股份购买恒力重工股权并募集配套资金。交易完成后，松发股份将正式退出日用陶瓷制品制造行业，全面向“全球最具成长力造船厂”战略转型升级。

根据公告，松发股份拟以持有的全部资产和经营性负债与中坤投资持有的恒力重工50%股权的等值部分进行置换。拟置出资产的交易价约为5.13亿元，拟置入资产即恒力重工100%股权交易价为80.06亿元，二者差额部分74.93亿元由松发股份以发行股份的方式购买。

与此同时，松发股份拟向不超过35名特定投资者发行股份募集配套资金，金额不超过50亿元，其中35亿元将用于恒力造船（大连）有限公司绿色高端装备制造项目，5亿元用于恒力重工集团有限公司国际化船舶研发设计中心项目（一期），剩余10亿元用于偿还金融机构债务。

本次募集配套资金以重大资产置换、发行股份购买资产的成功实施为前提，但募集配套资金的成功与否不影响重大资产置换、发行股份购买资产的实施。如未能成功实施募集配套资金或实际募集资金金额小于募集资金用途的资金需求量，松发股份将通过自筹资金解决资金缺口。

通过本次交易，松发股份将战略性退出日用陶瓷制品制造行业，恒力重工将成为上市公司的全资子公司。上市公司未来主营业务为船舶及高端装备的研发、生产及销售。交易完成后，上市公司主营业务变更为船舶及高端装备的研发、生产及销售。

据了解，松发股份主要经营家瓷、定制瓷、酒店瓷、陶瓷酒瓶等陶瓷用品。近几年，受市场低迷，主要客户需求量下降等影响，陶瓷业务逐渐萎缩，虽然公司积极应对，但颓势难改，持续亏损。2021年、2022年、2023年分别亏损3.09亿元、1.71亿元、1.17亿元；2024年上半年亏损3473万元。

今年9月30日晚间，松发股份发布关于筹划重大资产重组停牌的公告，宣布与中坤投资签署《重大资产重组意向协议》，拟购买恒力重工集团有限公司若干股权或恒力重工下属子公司若干股权。10月16日晚间，在因重大资产重组而停牌多日之后，松发股份发布资产置换重组预案，将购入恒力重工100%股权，正式退出日用陶瓷制品制造行业，全面向造船厂转型。

松发股份此前曾多次筹划资产重组。2016年3月，松发股份开始筹划购买上海精锐教育培训有限公司相关资产，于同年6月宣布终止。2017年2月开始，松发股份再度运作与广州创显科教股份有限公司和北京金商祺科技股份有限公司的资产重组，后于2017年5月宣布终止。2023年6月，松发股份还披露过购买安徽利维能动力电池有限公司不低于51%股权的意向协议，但于同年10月再度“折戟”。

在公布此次重大重组方案之后，12月2日松发股份开盘跌停，截至目前报48.08元，成交额超1亿元。自10月17日复牌以来，松发股份股价累计涨幅高达235%。

承诺盈利48亿！恒力重工打造世界一流高端船舶建造基地

此次公告还披露了交易对方对恒力重工未来三年的业绩承诺。根据相关协议，交易对方承诺，恒力重工在业绩承诺期（2025-2027年）累计实现的扣除非经常性损益后的归属于母公司股东的净利润不低于48亿元。

恒力重工预计于2025年、2026年、2027年实现的净利润分别为11.27亿元、16.41亿元和20.63亿元。

据了解，恒力重工与松发股份的母公司恒力集团始建于1994年，是以炼油、石化、聚酯新材料和纺织全产业链发展的国际型企业。集团拥有全球产能最大的PTA工厂之一、全球最大的功能性纤维生产基地和织造企业之一。作为世界500强企业，恒力集团扎根大连十余年，在长兴岛建成世界级石化产业园和新材料科创园，为大连经济社会高质量发展发挥了重要作用。

2022年7月，恒力集团成立恒力重工集团，跨行业挺进船舶制造业，耗资21.1亿元竞拍收购闲置十年之久的原STX大连资产，全力打造世界一流高端船舶建造基地，重点发展船舶建造、海洋工程、发动机、精密铸造等板块。

恒力重工的前身STX大连曾是中国最大的外资船厂，拥有中国北方最大的单体船厂。去年1月，恒力重工产业园正式启动运营，将具备年钢材加工量100万吨、造船产能630万载重吨、年交付船舶40艘的能力。

恒力重工致力于打造世界一流的高端化、智能化、绿色化船舶制造及高端装备制造企业，涵盖发动机自主生产、船舶制造等多环节业务，具备技术领先、设备先进、产业链一体化的综合竞争优势。

目前，恒力重工已具备散货船、油船、集装箱船及气体运输船等高端船舶的生产制造能力，并将依托行业顶尖的国际化研发团队、国内领先的造船基础设施、持续优化的创新工艺及船用发动机的自主生产能力，致力于成为具备 VLCC、VLOC、VLGC、超大型集装箱船、LNG气体运输船、FLNG、FPSO、半潜式钻井平台等高附加值船舶及高端装备生产能力的制造产业基地。

根据《置入资产审计报告》，恒力重工2022和2023年营业收入分别为1951.47万元、6.63亿元，净利润分别为-2610.84万元、113.71万元。今年前三季度，恒力重工营业收入达33.06亿元，净利润1.34亿元。截止2024年9月30日，恒力重工资产总计122.77亿元，负债合计91.67亿元。

通过本次交易，恒力重工将建立资本市场的直接融资渠道，为自身的未来发展提供资金保障。借助我国资本市场良好的融资功能及激励机制，恒力重工将持续致力于高性能船舶研发及工艺改良升级，不断满足高端绿色船舶研发建造需求，加快船舶制造业高端化、智能化、绿色化转型，助力船舶业实现高质量发展，为中国由“造船大国”迈向“造船强国”提供支撑力量。

据了解，今年7月，恒力集团宣布新增投资92亿元启动恒力重工产业园二期项目，打造高端制造产业园；此外再投资20亿元，同步建设恒力重工（大连长兴岛）配套产业园。预计至明年一二期全部达产后，恒力重工年加工钢材量230万吨，生产发动机180台，并实现LNG、LPG、甲醇、氨四种双燃料发动机全覆盖。

公开数据显示，2023年恒力重工新接订单数量已位居中国第六，全球第九，截止今年10月中旬恒力重工船舶已确定排产新造船舶140艘，货值约108亿美元（约合人民币769.22亿元），船型包含散货船、VLCC、VLOC和集装箱船等。