货运市场疲软，灵便型散货船价格下跌

在货运市场持续低迷的背景下，灵便型散货船（Handysize）资产价格仍维持高位运行，但当前二手船价格已显露疲态。

船舶经纪公司Intermodal在最新周报中表示，近年来，地缘政治不确定性已成为全球格局的显著特征。美国总统大选后，一系列关税政策的宣布，包括对进口钢铁和铝征收25%的关税，进一步加剧了这种不确定性。历史上，地缘政治紧张局势对干散货市场有积极影响；然而，当前货运市场环境依然疲软，类似于2016-2017年的情况。尽管如此，在资产价格方面，当前二手散货船价格仍显著高于2016-2017年同期水平。

Intermodal研究部主管Yiannis Parganas说：“从灵便型散货船市场来看，自年初以来，船价持续下跌，同比降幅显著。具体而言，5年、10年、15年和20年船龄的灵便型散货船价格年初至今的跌幅分别为2.9%、10.5%、8.3%和6.3%。同比降幅也较为明显，分别为5.5%、8.1%、8.3%和6.2%。”

他进一步指出：“当前货运市场的低迷状况正在推动价格进一步下调，为寻求资产贬值的投资者创造了机会。然而，尽管价格呈下降趋势，二手船价格仍显著高于以往类似货运市场环境下的水平。例如，目前一艘5年船龄的灵便型散货船的平均价格为2450万美元，远高于2016年和2017年的历史水平。为了更好地理解这一差异，将当前船价与过去HS7TC指数处于相似水平的时期进行比较，可以发现价格仍有进一步修正的空间。然而，我们的分析表明，船价不太可能回到2016年和2017年的水平。”

“具体来看，2016年11月底，HS7TC指数约为每天7000美元，而一艘5年船龄的灵便型散货船估值为1150万美元。相比之下，如今2450万美元的价格比2016年高出113%。2017年年中，HS7TC收益同样徘徊在每天7000美元左右，但当时一艘5年船龄的船舶价格为1350万美元，意味着当前价格比2017年高出88.8%。最近，2023年7月底，HS7TC指数为每天7167美元，一艘5年船龄的灵便型散货船价格为2450万美元，与当前估值一致。价格修正的幅度仍有争议，考虑到前几年为船东提供的流动性以及可能带来负面或正面结果的不确定环境，20-25%的降幅是更常见的情况。然而，可以肯定的是，2025年可能会成为买家兴趣增加的一年，尤其是那些希望利用价格下跌机会的买家。”