集运市场前景黯淡？ONE下调业绩预期

2025年下半年，全球集装箱航运市场的前景愈发暗淡。需求疲软、运力过剩以及贸易政策的持续波动，正迫使班轮公司重新评估全年业绩预期。日本海洋网联船务（ONE）已率先下调全年业绩指引，业内普遍预期将有更多航运公司陆续跟进。

投行Jefferies在最新集运报告中，将当前市场形容为“处于不坏也不好的无趣地带”，精准点出了行业当下的低迷氛围。尽管初夏曾出现一波短暂的运价上涨，但市场情绪迅速转向谨慎，整个行业正准备迎接一个“平淡甚至缺席”的传统旺季。

市场研究机构Linerlytica警告称，美国最新加征关税政策正开始对集装箱货量造成实质性冲击。最新的美欧贸易协定中包含对欧洲商品征收15%关税，这将对跨大西洋航线形成重压。数据显示，2025年上半年，自欧洲出口至美国的箱量同比增长8%，但Jefferies预计下半年将出现10%的下滑。而目前跨大西洋航线的运力仍较去年同期高出16%，若需求如预测般走弱，运力过剩问题将进一步加剧。

运价指数也在持续释放悲观信号。上海出口集装箱运价指数（SCFI）已连续八周下跌，今日再挫42点。尽管多家船公司试图在8月推动新一轮运价上涨计划，但在供需失衡的背景下，这一努力基本未能落地。

作为全球第六大班轮公司，ONE在今日公布的第一财季业绩中，将全年盈利预期大幅下调4亿美元。公司首席执行官Jeremy Nixon坦言，地缘政治不确定性、主要经济体市场波动、以及港口拥堵对全球供应链的持续干扰，都是盈利前景面临的严峻挑战。

海运研究机构Sea-Intelligence指出，6月初的运价短暂反弹已基本消退，2025年的旺季可能彻底“失约”。在最悲观的预测情景中，8月全球集装箱出货量或将同比下滑高达26%，这将引发更多的航次取消与运价下探。

即便在9月底可能出现因美国进口商抢运中国国庆黄金周前货物而导致的短期需求上扬，业内人士也普遍认为这只是昙花一现。Sea-Intelligence警告称：“我们可能会看到类似6月的短期运价冲高，但随后仍将迅速回落。”

Vespucci Maritime首席分析师Lars Jensen本周亦表示，6月一度飙升超过3000美元/FEU的美西航线即期运价，如今已全面回调，基本回落至反弹前的水平。